Криптовалюта робить фурор. Європейська економіка переживає переломний момент, зіткнувшись з появою гібридних фінансових продуктів, що народилися в результаті конвергенції традиційних фінансів та світу блокчейну. Серед цих інновацій виділяються токенізовані акції , які обіцяють революціонізувати доступ до фондових ринків. Однак цей розвиток подій викликає серйозні занепокоєння. У документі, опублікованому Європейським управлінням з цінних паперів та ринків (ESMA), публікується попередження: ці нові активи можуть ввести в оману роздрібних інвесторів. Це попередження має на меті захистити споживачів та передбачити ризики швидкозростаючого ринку, де обіцянка демократизації фінансів стикається з технічною та юридичною складністю.
Ризики плутанини та обмежені права для криптоінвесторів
За словами Наташі Казенаве , виконавчого директора ESMA , яка виступала в Хорватії, основний ризик токенізованих акцій полягає в їхній здатності «вводити в оману інвесторів», оскільки вони не надають реальних прав власності. Власники цих токенів також не користуються основними правами, пов’язаними з володінням акцією, такими як право голосу на зборах акціонерів або отримання дивідендів.
Ці продукти, які часто випускаються через складні структури, що називаються спеціалізованими компаніями , насправді є просто інструментом, який відстежує ціну базового активу . Таке розмежування між вартістю та правом власності створює ілюзію . Інвестора змушують вважати, що він чи вона володіє акцією компанії, хоча насправді він чи вона має лише договірне право на токен.
Така відсутність прозорості та речових прав може мати серйозні наслідки, особливо у разі банкрутства емітента токенів, коли інвестор може опинитися без можливості повернути свій капітал. Саме з цією вразливістю та цим «хибним відчуттям безпеки» прагнуть боротися регуляторні органи.
Європейська влада стурбована успіхом токенізованих акцій на континенті
Регуляторний виклик та баланс між інноваціями та захистом
Попередження ESMA пролунало на тлі розширення асортименту токенізованих акцій такими торговими платформами, як Robinhood та Kraken , що робить ці продукти доступними для ширшої аудиторії . Всесвітня федерація бірж також висловила аналогічні занепокоєння у пресі, закликаючи до посилення нагляду, щоб уникнути неочікуваних ризиків та зберегти цілісність ринку.
Європейські регулятори визнають «інноваційний потенціал токенізованих акцій» (зниження витрат, ширший доступ), але зазначають, що існуючі проекти часто «обмежені за обсягом та не мають очікуваних переваг». Основним завданням для влади є пошук балансу між підтримкою фінансових інновацій та створенням регуляторної бази, яка забезпечує належний захист споживачів.
Хоча новий європейський регламент MiCA (Ринки криптоактивів) забезпечує певну ясність щодо криптоактивів, гібридний характер токенізованих акцій вимагає ретельного розгляду, щоб визначити, чи підпадають вони під дію чинних правил фондового ринку , чи нової системи . Відповідно, ESMA прагне ретельно переглянути ці продукти, щоб переконатися, що вони регулюються чіткими правилами та не ставлять під загрозу стабільність фінансової системи .
У попередженні ESMA підкреслюється необхідність адаптації регуляторної бази до швидкозмінного фінансового ландшафту. Хоча токенізація обіцяє демократизувати інвестування, європейські регулятори наголошують, що захист інвесторів має залишатися головним пріоритетом. Майбутнє токенізованих акцій залежатиме від здатності учасників ринку створювати прозорі продукти, які поважають права інвесторів, під пильним оком органів влади. Це гонка з часом, щоб гарантувати, що інновації не переважатимуть над розсудливістю , а довіра інвесторів не буде підірвана погано зрозумілими або погано регульованими продуктами.
Source: journalducoin.com