“>
Національний банк Росії підготував проєкт правил маржинальної торгівлі криптовалютами та цифровими правами, що передбачає торгівлю з кредитним плечем. Документ опубліковано на офіційному сайті регулятора.
Після затвердження правил Центральним банком інвестори, як професійні, так і непрофесійні, зможуть торгувати криптовалютами в кредит, а брокери — приймати цифрові активи як заставу. Для непрофесійних інвесторів будуть встановлені ліміти, визначені Банком Росії; у проєкті документа їхній розмір не вказано. Для участі в торгах інвесторам доведеться пройти тестування. Крім того, для некваліфікованих учасників ринку торгівля з плечем входитиме до річного ліміту на купівлю цифрових валют — не більше 300 000 рублів через одного посередника.
Торгівля з плечом означає, що угода здійснюється не лише за кошти інвестора, але й за позичені кошти брокера. Такі угоди вважаються більш ризикованими: у разі зростання ціни активу прибуток буде вищим, ніж якби інвестор торгував лише власними коштами. Проте, якщо актив знеціниться, збитки також подвояться.
Згідно з проєктом документа, брокер зможе приймати цифрові валюти та права як заставу за маржинальними угодами лише за двох умов: актив має бути допущений до торгів на російській біржі, а клірингова організація — встановити для нього ставку ризику, тобто визначити відсоток, що показує, наскільки актив вважається ризикованим з точки зору різких коливань ціни. Цифрові активи Банк Росії включить до переліку ліквідного майна, придатного для забезпечення угод. Брокер зможе примусово закривати маржинальну позицію лише через безадресні заявки; інші варіанти допустимі лише за умови, що не проводяться операції за адресами-ідентифікаторами.
На цифрові валюти та права Банк Росії поширює чинні нормативи покриття ризиків — НПР1 та НПР2. НПР1 відображає різницю між вартістю портфеля та початковою маржею, НПР2 — між портфелем та мінімальною маржею. Якщо обидва показники опускаються нижче нуля, настає маржин-кол: брокер зобов’язаний примусово закрити позиції клієнта, щоб обмежити його збитки.
Банк Росії також визначив, коли різні криптовалюти або цифрові права можна вважати «однаковими» для розрахунку ризику: криптовалюти визнаватимуться однорідними, якщо вони взаємозамінні та працюють в одній інформаційній системі, зокрема через один смарт-контракт, а цифрові права вважатимуться однорідними, коли вони належать до одного випуску та обертаються в одній системі.
Нещодавно Банк Росії встановив вимоги до цифрових депозитаріїв, які з вересня мають з’явитися на російському ринку для ведення обліку криптоактивів та цифрових прав.