Майкл Бьюррі, інвестор, відомий своєю ставкою проти ринку субстандартного житла у 2008 році, знову продемонстрував вміння передбачати ринкові тенденції. Цього разу він успішно зробив ставку на падіння акцій компаній-виробників напівпровідників.
30 червня Бьюррі оголосив про відкриття короткої позиції (шорт) проти ETF iShares Semiconductor (SOXX), який на той час коштував близько 643 доларів. Протягом наступного місяця вартість фонду впала на 21%, досягнувши 505 доларів станом на 31 липня.
SOXX відстежує індекс NYSE Semiconductor Index, що включає акції провідних виробників мікросхем, таких як Nvidia, AMD, Micron та Intel.
Чому Бьюррі поставив проти виробників чіпів
У своєму дописі в червні інвестор пояснив логіку своєї ставки. Він вважав, що ринок напівпровідників демонстрував найбільше перегрівання з 2000 року, виміряне відносно 200-денної ковзної середньої. Співвідношення ціни до виручки перевищувало 16, що є надзвичайно високим показником навіть для технологічного сектору.
Бьюррі охарактеризував SOXX як “чисту форму переоцінки в індексі”.
Інвестор не лише відкрив короткі позиції, а й активно їх нарощував. 24 липня він збільшив свою ставку, коли ціна ETF становила близько 536 доларів, назвавши цю позицію “великою” для свого портфеля. 30 липня він знову збільшив ставку при ціні 506 доларів, зауваживши, що бичачий імпульс у секторі чіпів вичерпується і “виглядає втомленим”. Бьюррі переоформив пут-опціони до березня 2027 року зі страйком у низьких-середніх 400 доларах, що свідчить про його очікування подальшого падіння.
Скептицизм щодо буму штучного інтелекту
Ставки проти виробників чіпів узгоджуються з ширшою позицією Бьюррі: він є одним із найвідоміших критиків ажіотажу навколо штучного інтелекту. На його думку, великі компанії-гіперскейлери, такі як Meta та Alphabet, надмірно витрачають кошти на мікрочіпи та центри обробки даних, які можуть стати застарілими протягом кількох років.
Крім шорту індексного фонду, Бьюррі також відкрив ставки проти акцій Nvidia та Micron, а також проти широкого індексу Nasdaq 100. Він також критикував угоди між гігантами ШІ, зокрема Nvidia та OpenAI, вважаючи їх інструментами для підтримання штучного ажіотажу навколо нових технологій.
Точні суми заробітку від липневих ставок невідомі, оскільки Бьюррі ніколи не розкриває деталей своїх угод у доларовому еквіваленті.
Хоча корпоративні інвестиції в ШІ б’ють рекорди, а оцінки технологічних гігантів зростають шаленими темпами, це все частіше нагадує “бульбашку доткомів”. Тоді інтернет-індустрія теж здавалася безпрограшною ставкою, аж поки капітальний зліт не обернувся епічним крахом.