Після кількох місяців спаду, різниця в ціні між біткоїном, що торгується в Сеулі, і біткоїном на інших ринках, знову стала позитивною. Це явище відоме як “кімчі-премія” — специфічний показник південнокорейського ринку. Він зростає, коли місцеві інвестори масово скуповують криптовалюти, випереджаючи можливості циркуляції капіталу між корейським воном та доларом. З початку вересня ця невелика націнка повернулася і тримається вже тиждень. Це може пожвавити ринок, який був у стані стагнації з весни.
Ключові моменти статті:
- “Кімчі-премія” відновилася, сигналізуючи про зростання інтересу до біткоїна в Південній Кореї після місяців стагнації.
- Платформи Bithumb та Upbit, що домінують у Кореї, зіткнулися з санкціями через регуляторні порушення, що вплинуло на ринок криптовалют.
“Кімчі-премія” – подвійний термометр корейського ринку
Згідно з даними Bloomberg станом на 1 вересня 2026 року, біткоїн на Upbit торгувався приблизно на 1% дорожче, ніж на Binance. Це найдовший позитивний період з початку травня. Хоча один відсоток — це небагато, “кімчі-премія” сягала понад 10% у березні 2024 року, перш ніж восени того ж року впасти нижче 1%. А вже в середині січня 2026 року показник став від’ємним: корейці платили за біткоїн менше, ніж решта світу, що є несподіванкою для ринку, відомого своїм спекулятивним апетитом.
Рейчел Лукас з BTC Markets чітко пояснює механізм: південнокорейські роздрібні інвестори “мають тенденцію агресивно купувати, як тільки ринок повертається в режим ризику”. Маркус Тілен з 10x Research одразу ж додає, що позитивне повернення не супроводжується помітним зростанням спотових обсягів, що свідчить про те, що Південна Корея не є рушійною силою відновлення біткоїна. Курс, що повернувся до близько 79 000 доларів після короткочасного перевищення 80 000 доларів у серпні, завдячує своїми показниками в основному притоку коштів у американські ETF, який відновився з середини серпня.
Bithumb та Upbit: Біткоїн під посиленим наглядом у Південній Кореї
Регулятор не обмежувався погрозами. Після попереднього повідомлення на початку березня 2026 року, фінансова розвідка Південної Кореї (KoFIU) 16 березня наказала частково призупинити діяльність Bithumb на шість місяців, наклавши штраф у розмірі 36,8 мільярда вон (24,6 мільйона доларів) за порушення правил боротьби з відмиванням грошей та перевірки особистості, що стосуються мільйонів транзакцій. Санкція переважно стосувалася зовнішніх переказів нових клієнтів, тоді як депозити та торгівля у вонах залишилися доступними для вже зареєстрованих користувачів. Bithumb оскаржив це рішення в суді: адміністративний суд Сеула став на його бік 30 квітня, призупинивши виконання рішення до остаточного вердикту. Доля штрафу залишається невизначеною.
Вибір часу не є випадковим. Bithumb та Upbit разом відповідають за переважну більшість обсягів торгів у вонах. Збій у роботі одного з них або обох завдає удару по всій екосистемі. Ще в лютому 2026 року The Block розповідав, як Bithumb помилково зарахував 620 000 біткоїнів на рахунки користувачів, що спричинило падіння курсу на 17% у вонах до виправлення. Upbit, зі свого боку, вже отримував тримісячне призупинення діяльності та штраф у розмірі 35,2 мільярда вон за подібні порушення. Два гіганти, ті самі проблеми.
На шляху до корейського ETF на біткоїн: премія має бути врегульована до великої події
Однак цей відсоток нагадує випробування в реальних умовах. Сеул з літа працює над проєктом ETF на біткоїн, що буде котируватися на місцевому ринку, і Комісія з фінансових послуг вимагає спочатку врегулювати цю цінову розбіжність. Корейський інститут ринків капіталу пропонує дозволити ліцензованим маркет-мейкерам купувати біткоїн за кордоном для подальшого арбітражу на внутрішньому ринку, що призведе до зближення двох цін. Також пропонується створити спеціалізований ф’ючерсний ринок для покриття великих ордерів на випуск та викуп паїв. Це багатоетапний процес.
“Кімчі-премія” відтак перестає бути просто забавою корейських трейдерів, що шукають гострих відчуттів: вона визначає порядок денний регулятора, який прагне до кінця року внести зміни до Закону про ринки капіталу, щоб відкрити шлях для місцевого ETF на біткоїн. Цей проєкт активно просуває, зокрема, депутат Ан До-гель.