Десять акцій стають однією, і жоден цент не змінює власника. Це звучить як фокус, але насправді це цілком класична біржова операція. Компанія Capital B, що котирується в Парижі, з 8 вересня об’єднає свої акції: десять наявних акцій будуть замінені на одну нову. Якщо сьогодні ви володієте 100 акціями, завтра матимете 10, кожна з яких коштуватиме в десять разів більше, ніж раніше. У вашому портфелі нічого не зміниться, окрім відображеної ціни. Ця операція відбудеться рівно за тиждень після залучення 7,6 мільйона євро від Адама Бека, спрямованого на збільшення біткойн-казначейства компанії. Два кроки, одна вузька часова рамка.
Об’єднання акцій 10-в-1: стратегія проти “пенні-стоків”
Рада директорів затвердила умови 17 липня, а оголошення відбулося наступного дня. Конкретно, 300 650 632 наявні акції номінальною вартістю 0,08 євро кожна будуть замінені на 30 065 063 нові акції номінальною вартістю 0,80 євро. Період обміну триватиме з 6 серпня до 7 вересня, а з 8 вересня акції будуть торгуватися під новим кодом ISIN. Курс механічно слідує: акція, яка коштувала 60 центів, наступного ранку коштуватиме шість, при цьому загальна капіталізація залишиться незмінною.
Навіщо це робити? Багато інституційних фондів просто забороняють собі купувати акції, що торгуються нижче певного цінового порогу, вважаючи це ознакою слабкості. Акція, що коштує кілька центів, також має репутацію “пенні-стоку”, про яку мало хто з серйозних менеджерів хоче чути, навіть коли компанія, що стоїть за нею, працює стабільно. Об’єднавши штучно ціну вдесятеро, не змінюючи при цьому вартість компанії, Capital B сподівається пройти цей фільтр.
Згідно з прес-релізом від 20 липня, мета полягає в тому, щоб “підтримати інституційний розвиток Компанії та відкрити її акції для ширшого кола інвесторів”. Акціонери, які вже володіють кратним кількістю акцій, побачать лише іншу цифру у своєму звіті. Ті, хто не володіє достатньою кількістю, отримають готівку за дробові акції, виплати почнуться з 14 вересня.
7,6 мільйона євро від Адама Бека для купівлі ще більшої кількості біткойнів
Об’єднання акцій – це лише механіка. Свіжі гроші надходять з іншого джерела. 2 вересня Capital B оголосила про випуск акцій, зарезервований для одного інвестора – Адама Бека, співзасновника Blockstream та історичної фігури Bitcoin (він винайшов Hashcash у 1997 році, прямий предок доказу роботи, що використовується мережею). Він підписався на 13 181 030 нових акцій, загалом на 7,6 мільйона євро. До кожної придбаної акції додається чотири ваучери на підписку (BSA), які надають право, але не зобов’язання, придбати ще одну акцію пізніше за ціною, зафіксованою сьогодні, і розподіленою на три терміни зі зростанням ціни. Якщо Адам Бек скористається всіма цими ваучерами протягом наступних п’яти років, Capital B зможе залучити до 49,4 мільйона євро додатково.
Мета залучення коштів максимально пряма. 7,6 мільйона євро можуть бути спрямовані на купівлю ще 376 біткойнів, збільшивши потенційне володіння компанії до 3 521 BTC. Для Адама Бека ця операція також посилює його позицію в капіталі. Його частка вже зростає до 17,77% лише завдяки цій емісії, і може сягнути 27,8%, якщо всі ваучери будуть реалізовані. Це дозволить йому надійно закріпитися як найбільший індивідуальний акціонер, поряд з його власним фондом Blockstream Capital Partners, який володіє майже 19% капіталу.
Capital B – другий біткойн-казначейство в Європі
Компанія, яка до зміни назви у 2025 році була відома як The Blockchain Group, наразі володіє приблизно 3 145 біткойнами, придбаними із сукупними витратами 284,2 мільйона євро. Це ставить її на друге місце серед європейських публічних біткойн-казначейств, поступаючись лише німецькій Bitcoin Group SE з її 3 605 BTC. Різниця між ними, 460 біткойнів, приблизно відповідає сумі, яку може покрити одна велика емісія, подібна до емісії Адама Бека. Амбіції виходять далеко за межі цього регіонального рейтингу: керівництво планує досягти 15 000 BTC до кінця 2027 року, а потім 1% від загальної пропозиції біткойнів до 2033 року, зважаючи на горизонт американської компанії Strategy (колишній MicroStrategy), оригінальної моделі.
Поєднання об’єднання акцій та посиленого входження Адама Бека до капіталу – це, перш за все, підготовка ґрунту для легшого залучення нових капіталів, частіше і на більші суми. Фінансовий механізм налагоджений. Накопичення ж відбувається завжди крок за кроком.