Кажуть, дають лише багатим. Compound, піонер децентралізованого кредитування з 2018 року, змінює курс. Протокол, що винайшов алгоритмічне лендинг на Ethereum, оголосив про новий керівний склад та програму розвитку на 52 мільйони доларів – найбільшу в своїй історії. Заявлена мета не залишає сумнівів щодо цільової аудиторії: залучити банки, керуючих активами та фінтех-компанії до децентралізованих фінансів (DeFi), замість того, щоб продовжувати залучувати дедалі менш зацікавлених приватних осіб.
Ключові моменти статті:
- Compound анонсував історичну програму розвитку на 52 мільйони доларів для залучення фінансових інституцій до DeFi.
- Сформовано новий керівний склад з висококваліфікованих експертів для управління цією сміливою стратегічною зміною.
52 мільйони доларів, але зі строгими умовами для Compound
Програма, схвалена DAO (децентралізованою автономною організацією, яка керує протоколом) 17 серпня, розподілена на два транші:
- 28 мільйонів на операційну діяльність,
- 24 мільйони на зростання та стимули.
Лише 14 мільйонів розблоковані негайно. Решта 38 мільйонів зберігаються в окремому сховищі, відкрити яке може лише комітет з казначейства шляхом 5 з 7 необхідних підписів (п’ять згод серед семи власників ключів).
Нічого не надходить автоматично: спочатку необхідно впровадити новий механізм ліквідації, підготувати пакет інтеграції V3 для виробничого використання, а потім протягом шести місяців залучити провідного інституційного партнера.
У цьому контексті Аарон Шнарх, колишній голова Coinbase Custody, очолить компанію. Він прямо заявляє, що нинішні продукти DeFi «не відповідають стандартам традиційних фінансів», особливо щодо відповідності нормативним вимогам.
Він прийшов не сам. Крістофер Донован, екс-директор з операцій Near Foundation, займе таку ж посаду в Compound. Стівен Лю, який допоміг Maple Finance збільшити активи з 500 мільйонів до 5 мільярдів доларів, стане директором з продуктів.
Compound значно відстає від Aave та Morpho за TVL
Проблема полягає в тому, що заявлені амбіції контрастують із реальною статистикою. Compound заявляє про приблизно 480 мільярдів доларів сукупних депозитів та позик з моменту запуску, і нуль сумнівних боргів за вісім років, чого ніколи не було в цьому секторі. Однак його TVL (загальна заблокована вартість, тобто всі кошти, депоновані в протокол) становить 1,25 мільярда доларів станом на 18 серпня, що значно менше піку майже в 12 мільярдів, досягнутого у вересні 2021 року, за даними DeFiLlama. Будучи шостим протоколом кредитування в рейтингу, Compound відстає від Aave, чий показник становить 14,4 мільярда, та від Morpho, який має 8,1 мільярда. Конкуренція, до речі, не чекала на цей поворот, щоб кинутися на те саме поле.
Календар не зовсім на користь Compound. Конкуруючий протокол Aave запустив Horizon саме для виходу на ринок токенізації реальних активів (RWA) і ще в липні розширив свою інституційну пропозицію на Avalanche. VanEck вже у травні додав свій токенізований облігаційний фонд як заставу на ринки кредитування Euler. Коротше кажучи, черга охочих спокусити Уолл-стріт у блокчейн-версії подовжується, а Compound приходить запізно, а не як піонер.