Тривожна ситуація. Тиск на компанії, що зберігають резерви біткойнів (BTC), продовжує посилюватися, незважаючи на нещодавнє рішення MSCI не виключати їх зі своїх індексів . Серед 100 найкращих таких компаній, 37 наразі бачать, що ціни на акції впали нижче вартості чистих активів ( ЧАВ ) їхніх резервів біткойнів.
Ключові моменти цієї статті:
- Тиск на компанії, що зберігають резерви біткойнів, посилився, і 37 з них втратили акції за ціною нижче чистої вартості своїх активів у біткойнах.
- Акції Strategy, титана в цьому секторі, зазнали тривожного падіння на 15-20% порівняно з резервами біткойнів.
Складна економічна ситуація для компаній, які володіють біткойнами
Як повідомляє DL News, низка компаній, що займаються казначейством біткойнів (BTC), опинилися у скрутному становищі після того, як ціна короля криптовалют значно скоригувалася з останнього піку в 126 000 доларів, зафіксованого 6 жовтня 2025 року.
Оскільки вартість їхніх акцій падає нижче чистої вартості їхніх криптоактивів, ці компанії намагаються залучити кошти через вторинні розміщення, не розмиваючи вартість для акціонерів. Тому їхня модель розширення грошового потоку стає неефективною.
Акції Titan Strategy знижені приблизно на 17% відносно вартості їх біткойнів.
Навіть такі великі компанії, як Strategy (раніше MicroStrategy), зараз торгуються зі знижкою близько 17% . Дійсно, 673 783 біткойни, що знаходяться у власності компанії Майкла Сейлора, оцінюються трохи більше ніж у 61 мільярд доларів , а ціна BTC наразі коливається близько 91 000 доларів.
Однак загальна ринкова капіталізація акцій компанії MSTR коливається від 48 до 53 мільярдів доларів , залежно від того, чи враховуються базові акції, чи повністю розбавлені акції.
Але в усіх випадках це дає співвідношення ринкової капіталізації до чистої вартості активів (NAV) приблизно 0,80–0,85x, тобто знижку від 15 до 20% порівняно з простою вартістю біткоїнів, що утримуються Strategy.
Хоча це явище не нове — японська компанія Metaplanet пережила подібну ситуацію ще в жовтні 2025 року — той факт, що Strategy, гігант у секторі Bitcoin Treasury Company, також знаходиться в такому нестабільному становищі, не є добрим знаком. Це особливо актуально, якщо похмура ситуація на криптовалютному ринку збережеться. Дехто може розглядати це як можливість купити біткойни за вигідними цінами через акції MSTR або інших BTC-компаній, але це значно ускладнить майбутній збір коштів.