Ринок криптовалют увійшов у 2026 рік зі значно меншим профілем. Спекулятивний бум 2024/2025 років закінчився! Спільний звіт Coinbase Institutional та Glassnode підкреслює, що структура ринку «очищена» масштабною ліквідацією у жовтні минулого року. Давайте розглянемо це детальніше.
Ключові моменти цієї статті:
- Ринок криптовалют розпочав 2026 рік зі здоровішою структурою, що характеризувалася різким зниженням кредитного плеча після масової ліквідації у жовтні попереднього року.
- Незважаючи на своє домінування у 59%, біткойн переживає фазу консолідації, що характеризується певною нервозністю, оскільки інвестори віддають перевагу обережності в напруженому геополітичному контексті.
Післяжовтневий період: коли ринкові торги використовують кредитне плече для обережності
Системний леверидж розтанув, як сніг на сонці, впавши приблизно до 3% від загальної ринкової капіталізації . Це справжня революція: трейдери відмовилися від безстрокових ф'ючерсних контрактів (перпс), які часто є синонімом ризикованих ставок, на користь опціонів .
Вперше, і в такій значній мірі, відкритий інтерес до опціонів на біткойн перевищив інтерес до ф'ючерсів. Коротше кажучи: люди більше не просто роблять ставки на зростання ціни, вони прагнуть захистити свої позиції. Як то кажуть, «фортуна любить сміливих», але у 2026 році вона особливо любить розсудливих, які знають, як хеджувати свої позиції.
Біткойн: Король з 59% домінування, але з катованим розумом
Крім того, у звіті підкреслюється, що, незважаючи на своє беззаперечне домінування на ринку (59%), біткойн не демонструє олімпійського спокою. Індикатор NUPL (чистий нереалізований прибуток/збиток) перейшов зі стадії «Віра» до стадії «Тривога» .
Це не ознака паніки, а радше період консолідації . Інституційні інвестори, опитані Coinbase, залишаються «вибірково конструктивними». Їм подобається біткойн, але вони ставляться до нього з обережністю, віддаючи перевагу акціям великих компаній, поки вирує глобальна геополітична напруженість.
Парадокс Етереуму: жертва власного успіху?
Ось у чому полягає проблема. Здається, що Ethereum наближається до кінця свого циклу, але не так, як ми очікували. Традиційні циклічні сигнали втрачають свою ефективність. Чому? Через стиснення комісій на другому рівні (L2) .
Хоча це, безумовно, є перевагою для користувачів, які більше не платять непомірні ціни за свої транзакції, це створює проблеми для оцінки ETH . У звіті підкреслюється, що механізм «спалювання» є менш ефективним, і ринок намагається оцінити цю нову мережеву економіку .
Коротше кажучи, криптовалютний ринок на початку 2026 року вже не є бунтівним і непередбачуваним підлітком 2021 року. Це галузь, яка навчилася дисципліни. Структура чітка, ризики визначені, а гравці налаштовані серйозно. Хоча настрої залишаються обережними, структурна стійкість ще ніколи не була міцнішою. Ми більше не залежимо від ринку; ми ним керуємо.