Золото Фото – Getty Images
Банк UBS прогнозує, що золото досягне нових піків цього року через зростаючі ризики інфляції, як зазначив стратег банку Джоні Тевес у своїй аналітичній записці. Дорогоцінний метал зазнавав тиску останніми тижнями, оскільки ринки зосереджувалися на впливі зростання цін на нафту на інфляцію та перспективі подальшого підняття ставок. Водночас зростання реальної дохідності в США та зміцнення долара створювали тиск на ціни. Однак Тевес розглядає поточні зниження як сприятливі моменти для здійснення покупок.
Історична штаб-квартира UBS на Bahnhofstrasse 45 у Цюріху, Швейцарія. Фото: Вікіпедія
«Зростає ймовірність того, що золото продовжить свій висхідний тренд протягом ще кількох років. Сповільнення економічного зростання, яке може стимулювати фіскальні та/або монетарні заходи, створює підвищені ризики для золота. Наш прогноз щодо золота залишається незмінним, і ми продовжуємо вважати, що золото має досягти нових рекордних показників цього року. Ми переконані, що будь-яке зниження цін надає інвесторам шанс сформувати вигідні позиції», — зазначив Тевес.
UBS прогнозує середню вартість золота на рівні 5000 доларів США за унцію у 2026 році, що на 4% менше попередньої оцінки в 5200 доларів. Ця корекція відображає переоцінку ринку після відступу золота від свого історичного максимуму наприкінці січня. Прогнози банку на 2027 та 2028 роки залишаються без змін — 4800 доларів та 4250 доларів відповідно.
Тевес заявив, що спекулятивні позиції були зменшені, а відтік коштів з ETF обмежений, що створює простір для інвесторів для відновлення своїх вкладень. ETF на золото в Китаї продовжують фіксувати чисті надходження коштів, а внутрішній фізичний попит залишається стабільно високим. За словами стратега, це може підтримати високий рівень імпорту в другому кварталі. UBS вважає ринок недоінвестованим і зазначає, що будь-яке зниження до позначки 4000 доларів буде розглядатися як можливість для формування інвестиційних позицій.
«Відбулася структурна зміна на ринку золота, коли розширюється коло інвесторів з приватного та державного секторів розглядає його як довгостроковий стратегічний актив, що сприяє диверсифікації та захисту портфелів», — наголошується в записці.
Щодо срібла, UBS знизив свій прогноз на 2026 рік до 91,9 долара за унцію зі 105 доларів. Проте банк, як і раніше, очікує, що цей метал продемонструє кращі результати, ніж золото, при зростанні цін. Тевес попередив, що роль срібла як промислового металу робить його чутливим до будь-якого уповільнення світового економічного зростання, що може негативно позначитися на попиті та послабити настрої інвесторів. Як наслідок, за його словами, співвідношення золота до срібла «навряд чи зможе знову протестувати мінімуми початку цього року», і потенційно досягне дна лише в діапазоні 50-60, а не повернеться до рівня близько 40, який спостерігався цього року.
Платина та паладій стикаються зі схожими викликами через слабший промисловий попит. Проте обидва метали можуть отримати підтримку через побоювання щодо пропозиції, особливо якщо зростання напруженості на Близькому Сході призведе до порушення гірничодобувних робіт у Південній Африці, як зазначив стратег.
UBS — це швейцарська глобальна фінансова установа зі штаб-квартирами у Базелі та Цюриху. Компанія займається інвестиційним банкінгом, управлінням активами для приватних, корпоративних та інституційних клієнтів по всьому світу, а також надає послуги роздрібним клієнтам у Швейцарії. Назва «UBS» походить від абревіатури «Union Bank of Switzerland», хоча після злиття зі Swiss Bank Corporation у 1998 році вона перестала бути акронімом. Історія компанії сягає 1854 року, коли був заснований найперший з банків-попередників.