“>
29 липня Федеральна резервна система США (ФРС) утримала ключову процентну ставку в діапазоні 3,5-3,75%. Ціна біткоїна залишилася без змін – криптовалюта продовжує торгуватися близько $64 000.
Найжорсткіший розкол у комітеті з 2016 року
Рішення було прийнято дев’ятьма голосами проти трьох: Бет Геммак, Ніл Кашкарі та Лорі Логан віддали перевагу підвищенню ставки на 0,25 процентного пункту. Всі вони очолюють регіональні банки ФРС – у Клівленді, Міннеаполісі та Далласі. Стільки голосів на користь посилення політики FOMC не збирав з вересня 2016 року, пише CNBC.
Діапазон залишається незмінним п’яте засідання поспіль – з моменту грудневого зниження на 25 б.п.
Інфляція у Сполучених Штатах тримається вище цільових 2% понад п’ять років. У релізі представники Комітету пов’язали зростання цін із шоками пропозиції, зокрема на енергоносії. Економічну активність там охарактеризували як “зростаючу впевненими темпами”, незважаючи на підвищену невизначеність, спричинену конфліктом на Близькому Сході.
На прес-конференції голова ФРС Кевін Уорш відмовився називати рішення паузою. За його словами, відомство провело “ретельний перегляд економічної ситуації”.
Уорш відкинув уявлення про те, що фактичний орієнтир регулятора вищий за оголошений: м’якої мети щодо інфляції не існує, є лише 2%. П’ять років високих цін “не вилікувати за дев’ять тижнів чи одним місяцем помірного сповільнення”, додав він.
Окремо глава Федрезерву зазначив, що дохідності державних облігацій США помітно зросли за 42 дні від минулої зустрічі – частина цього руху входить до десятка найсильніших за останні два десятиліття.
Крипторинок не зрушив, акції просіли
Цифрові активи не відреагували на публікацію рішення. За минулі 24 години капіталізація ринку зросла на 0,2% – до $2,2 трлн. Біткоїн подорожчав на 0,5%. На момент написання його ціна становить $63 900.
За даними CoinGecko, ціна Ethereum збільшилася на 0,6% – до $1899. BNB, XRP і Solana додали 0,3-0,8%.
Реакція фондового ринку виявилася протилежною очікуванням. Після релізу індексам вдалося відіграти частину втрат, але під час виступу Уорша настрої змінилися на протилежні.
За підсумками дня S&P 500 знизився приблизно на 1,5%, Nasdaq Composite – на 1,7%, а Dow Jones Industrial Average втратив 2,19%. Як зазначає Bespoke Investment Group, для S&P 500 це найгірший результат у другий “день ФРС” за нового голови за всю сучасну історію.
Аналітики Bespoke Investment Group відзначили, що для S&P 500 це стало найгіршою реакцією на друге засідання нового голови ФРС в сучасній історії. Компанія веде статистику з 1994 року, коли регулятор почав оголошувати цільову ставку.
Економісти розійшлися у прогнозах
Дискусія експертів змістилася від прогнозів щодо ставки до оцінки результативності її можливого підвищення.
Головний економіст Nationwide Кеті Бостянчич вважає утримання показника виправданим на весь рік, оскільки інфляцію штовхають вгору не фактори попиту: підвищення не усуне енергетичний шок з Близького Сходу і не сповільнить інвестиції в ШІ-інфраструктуру, які самі розганяють ціни на обладнання та електроенергію.
Протилежну точку зору в ефірі CNBC висловив Джеффрі Гундлах з DoubleLine Capital. На його думку, походження інфляції не знімає з регулятора відповідальності за досягнення цільових 2%. Для цього знадобиться підвищення ставки, вважає він. Ринок загалом орієнтується на цю логіку.
Інвестори оцінюють ймовірність підвищення ставки на 25 б.п. у 65%. На Polymarket цей показник становить 54%, на Kalshi – 53%.
Головний економіст NISA Investment Advisors Стівен Дугласс залишився серед небагатьох, хто очікує зворотного. Він назвав липневе рішення “яструбиним утриманням”. Згідно з його прогнозом, наступним кроком ФРС стане зниження у березні 2027 року.
Директор з інвестицій Morgan Stanley Investment Management Джим Керон запропонував альтернативний погляд: суперечка про ставку втрачає гостроту, оскільки посилення вже відбувається через зростання дохідностей державних облігацій, а Федрезерв не перешкоджає цьому. Він вважає, що довгостроковий тренд за акціями залишається висхідним, а просадки після засідання можна розглядати як можливість для входу.
Нагадаємо, за день до засідання трейдери ринків прогнозів підвищили ймовірність зростання ставки ФРС. Раніше біткоїн утримався вище $65 000 після сповільнення інфляції в США, а після червневої зустрічі – першої під керівництвом Уорша – опускався нижче $64 000.