Два притулки, дві траєкторії. Навесні біткойн та золото одночасно знижувалися, що було рідкісним сценарієм, який міг занепокоїти тих, хто розраховував на них як на захист. Через два місяці ситуація кардинально змінилася. Золото відновило майже всю втрачену територію. Біткойн, натомість, залишається в мінусі, тоді як Nasdaq та Russell 2000 продовжують демонструвати хороший рік, ніби три ринки жили в різних економіках.
Ключові моменти статті:
- Біткойн і золото розійшлися за показниками ефективності: золото відновило втрати, тоді як біткойн залишається на негативній території.
- Зростання золота пояснюється економічними факторами, які не пішли на користь біткойну, що підкреслює різну реакцію на одні й ті самі події.
Біткойн “застряг” на -26%, ще далеко від січневих максимумів
З моменту закриття 2025 року приблизно на рівні 87 500 доларів, біткойн втратив майже 26% своєї вартості, опустившись до близько 64 700–64 900 доларів на початку серпня, згідно з останніми котируваннями. Це значне падіння, але вдвічі менше, ніж -31%, про які повідомляли деякі спостерігачі в червні, коли ринок досяг особливо низької точки.
Рівень 60 000 доларів, який часто називають психологічною підтримкою, залишається в полі зору, але не був пробитий з весни. У всякому разі, це ніщо порівняно з траєкторією жовтого металу.
Золото вже відіграло своє падіння, на відміну від біткойну
Золото ж розповідає зовсім іншу історію. Починаючи з 4 321 долара за унцію 1 січня, жовтий метал злетів до вражаючого піку в 5 602 долари наприкінці січня, перш ніж впасти до річного мінімуму близько 4 170 доларів.
На початку серпня він знову торгується вище 4 340 доларів, що означає майже стабільний баланс за рік, на відміну від біткойну, який залишається глибоко в мінусі. Срібло, в свою чергу, не пішло за тим самим відскоком, і все ще знижується приблизно на 10% з січня, незважаючи на нещодавнє зростання. Три захисні активи, три різні швидкості.
Криптовалюти є одними з найменш прибуткових класів активів з січня 2025 року – Джерело: Le Journal du Coin на X
Відскок золота пояснюється контекстом, який не приніс користі біткойну
Зростання жовтого металу пов’язане з досить класичним коктейлем для захисного активу. Падіння цін на енергоносії та пом’якшення ринку праці в США зменшили очікування подальшого посилення грошово-кредитної політики з боку Федеральної резервної системи (ФРС), повідомляв Trading Economics 7 серпня. Цей клімат, теоретично, мав би піти на користь і біткойну, який часто позиціонується як подібний захист. Але цього не сталося. Ротація капіталів до технологічних компаній, пов’язаних зі штучним інтелектом, продовжує поглинати значну частину попиту, яка в більш класичному циклі могла б знайти притулок в цифрових активах.
Весняний епізод, коли обидва активи падали разом, вже підірвав ідею про те, що біткойн може слугувати захистом так само, як і золото в разі макроекономічного шоку. Подальше роз’єднання ще більше зміцнює цю думку: коли буря минає, золото за кілька тижнів повертає собі роль захисного активу. Біткойн, якому лише сімнадцять років існування проти століть статусу захисного активу для жовтого металу, ще не продемонстрував такої ж здатності до відновлення після настання спокою.
Розрив також видно в тому, як кожен ринок перетравлює ту саму новину. Ті ж американські дані щодо зайнятості, які підняли золото, залишили біткойн байдужим, що свідчить про те, що ці два активи більше не реагують на ті самі чинники, незважаючи на спільну етикетку захисту від невизначеності.