Страх упущеної вартості (FOMO) щодо акцій? Після періоду невдоволення, акції програмного сектору (компаній, основною діяльністю яких є проектування, розробка та просування комп'ютерних програм і цифрових рішень) знову опинилися в центрі уваги.
І цього разу саме індивідуальні інвестори, яких часто називають «роздрібними», очолюють цю ініціативу. Згідно з останнім аналізом The Kobeissi Letter , заснованим на даних Citadel, ці дрібні інвестори рекордно швидко скуповують акції програмних компаній. Ми далекі від старомодних стратегій управління портфелем; тут все залежить від (іноді сліпого) ентузіазму!
Безпрецедентний ажіотаж покупок з 2017 року
Цифри говорять самі за себе. Індивідуальні інвестори купували акції програмних компаній протягом 7 тижнів поспіль, що є періодом, якого не було щонайменше з 2017 року.
Уявіть собі сценарій: сім понеділків поспіль одні й ті ж люди масово повертаються, щоб зробити покупки. Це ознака особливо сильної впевненості (чи ейфорії?).
Масштаби цієї діяльності вражають. За даними Citadel, розмір, тривалість та масштаби цих закупівель «значно перевищили всі попередні піки». Щоб дати уявлення про масштаб, поточні темпи цих закупівель вже становлять 66% від загального чистого потоку, зафіксованого за весь 2025 рік. Ми ледве розпочали 2026 рік, а цифри вже стрімко зростають.
У більш широкому сенсі, середньодобовий попит з боку фізичних осіб на акції США в період з 2 січня по 13 лютого був приблизно на 25% вищим, ніж попередній рекорд 2021 року , і навіть вдвічі перевищив середній показник, що спостерігався між 2020 і 2025 роками. Іншими словами, дрібні вкладники повернулися на ринки, і вони вкладають гроші з помстою.
Тижневі та кумулятивні чисті потоки індивідуальних інвесторів у сектор програмного забезпечення (2020-2026) – Джерело
Діаграма Цитаделі: поворот на 180 градусів
Графік «Роздрібна готівка – чистий номінальний обсяг індустрії програмного забезпечення» від Citadel Securities чудово ілюструє цю радикальну зміну.
Червона лінія, яка представляє кумулятивний чистий номінальний показник, показує пік приблизно в середині 2021 року, після чого слідує довга низхідна спіраль до 2025 року.
Сектор програмного забезпечення зазнав поразки, це факт. Але те, що відбувається з початку 2026 року, вражає: лінія знову піднімається, супроводжуючись масивними позитивними щотижневими чорними смугами.
Наслідки та перспективи: між надією та обережністю
Чому такий раптовий сплеск інтересу? Це можна пояснити кількома факторами. Сильне зростання сектора штучного інтелекту (ШІ) діє як магніт, приваблюючи капітал до технологічних компаній. Надія на стабільні процентні ставки та сприятливіше макроекономічне середовище також відіграє свою роль. Роздрібний сектор, схоже, робить велику ставку на сильне відновлення акцій програмних компаній.
Однак, кожен поспіх несе свої ризики. Чи це початок міцного та тривалого зростання, чи просто примха, підживлена FOMO (страхом щось упустити)? Ринки непередбачувані, і такий роздрібний ажіотаж іноді може передувати корекції. Історія фондового ринку вимощена добрими намірами та легшими портфелями для тих, хто сліпо йшов за натовпом.
Посил зрозумілий: індивідуальні інвестори повернулися в сектор програмного забезпечення з небаченим роками сплеском енергії. Це явище, детально описане в «Листі Кобейсі» , свідчить про відновлення впевненості або, принаймні, про ненажерливу жагу до ризику. Для досвідченого інвестора важливо спостерігати за цими рухами з поєднанням інтересу та обережності. Управління ризиками залишається найкращим другом вашого портфеля, навіть (і особливо), коли всі святкують.