Змагання за статус “безпечної гавані” знову схиляється на користь біткоїна. Наразі один BTC коштує трохи більше ніж 18 унцій золота – найвищий показник із січня. Обидва активи зростають у доларовому вираженні, але криптовалюта зараз випереджає дорогоцінний метал. Це зростання відбувається на тлі побоювань щодо державних фінансів та цінності валют, що одночасно стимулює попит на золото і біткоїн. Однак, в історичному контексті, це зростання залишається скромним: BTC досі коштує вдвічі менше золота, ніж на піку в грудні 2024 року.
Ключові моменти
- Співвідношення BTC/золото досягло приблизно 18,17 унції на біткоїн – це найвищий показник із січня.
- Біткоїн коливається близько 81 000 доларів, а золото – близько 4 480 доларів за унцію.
- Державний борг США перевищив 40 трильйонів доларів, а дефіцит, як очікується, сягне 5,8% ВВП у 2026 році.
- Співвідношення BTC/золото залишається приблизно на 56% нижчим за рекорд, встановлений у грудні 2024 року, коли воно сягало майже 40,9 унції.
Співвідношення BTC/золото знову перевищило 18 унцій
Цей показник розраховується шляхом ділення ціни одного біткоїна на ціну тройської унції золота (приблизно 31,1 грама). За ціни біткоїна близько 81 000 доларів і ціни золота близько 4 480 доларів, співвідношення становить трохи більше 18.
Згідно з даними TradingView, цей показник досяг 18,17 – найвищого рівня з січня. Іншими словами, один біткоїн тепер теоретично дозволяє придбати трохи більше 18 унцій золота, не враховуючи комісій та різниці в цінах між ринками.
Це зростання не означає, що золото втрачає позиції. Дорогоцінний метал залишається на високих рівнях, але біткоїн зараз демонструє швидший приріст. Таким чином, обидва активи можуть одночасно зростати в доларовому еквіваленті, змінюючи при цьому співвідношення сил.
Однак, у довгостроковій перспективі порівняння залишається невигідним для BTC. У грудні 2024 року, коли біткоїн перевищував 106 000 доларів, а золото коштувало близько 2 650 доларів, співвідношення досягло рекорду майже 40,9 унції. Наразі цей показник на 56% нижчий за піковий, і для його досягнення біткоїну потрібно зрости приблизно на 125%.
Кореляція між біткоїном та золотом сягнула шестирічного максимуму – Джерело: X-акаунт JDC
Борг підживлює спільний наратив золота та біткоїна
Золото та біткоїн часто асоціюють з “debasement trade” – ставкою на знецінення валют. Ця стратегія передбачає вибір активів, пропозиція яких не залежить безпосередньо від рішень уряду чи центрального банку, через побоювання, що інфляція або емісія грошей знизять вартість фіатних валют.
Біткоїн має обмежену пропозицію у 21 мільйон одиниць. Золото ж залишається фізичним активом, виробництво якого неможливо швидко наростити. Ці характеристики пояснюють їх використання як інструментів диверсифікації, хоча біткоїн залишається значно волатильнішим та чутливішим до рухів на ринках ризикованих активів.
Державні фінанси США підсилюють ці побоювання. Державний борг перевищив 40 трильйонів доларів у серпні 2026 року. Бюджетне управління Конгресу також прогнозує дефіцит у 1,9 трильйона доларів цього року, що становить 5,8% ВВП, причому чисті процентні виплати становитимуть близько 3,3% ВВП.
Інституційний попит паралельно підтримує обидва активи. За даними World Gold Council, центральні банки купували понад 1 000 тонн золота щорічно з 2022 по 2024 рік, а в 2025 році – 863 тонни. Компанії, що котируються на біржі, володіють приблизно 1,2 мільйона біткоїнів, з яких понад 845 000 належать компанії MicroStrategy.
Наступний символічний поріг – 20 унцій за біткоїн. Для його досягнення достатньо зростання BTC відносно золота приблизно на 10%. Таким чином, перетин позначки 18 унцій свідчить про відносне відновлення, але ще не про повну перемогу “цифрового золота” над фізичним металом.