ЄЦБ вічно стурбований криптовалютами. Деякі речі є повторюваними темами у світі криптовалют. Наприклад , Strategy купує біткойни з годинниковою регулярністю , а з іншого боку, Європейський центральний банк (ЄЦБ) роками твердить про «ризики», пов’язані з криптовалютами . І сьогодні це новий епізод «загрози стейблкоїнів », яку розігрують банкіри Європейського Союзу (ЄС).
Ключові моменти цієї статті:
- Європейський центральний банк опублікував документ, у якому попереджається про потенційний «негативний вплив» стейблкоїнів на традиційну фінансову систему.
- Стейблкоїни можуть послабити передачу монетарної політики та вплинути на здатність центральних банків контролювати економіку.
Стейблкоїни: загроза банківським депозитам та бізнес-кредитам?
У вівторок, 3 березня 2026 року, Європейський центральний банк опублікував робочий документ під назвою « Стейблкоїни та трансмісія монетарної політики ». У ньому керівники центральних банків попереджають про « негативні наслідки », які зростаюче впровадження стейблкоїнів може мати на традиційну фінансову систему.
Оскільки цей тип криптовалюти, часто підкріплений фіатними валютами, такими як долар чи євро, може призвести до переведення коштів з традиційних банківських депозитів на ці нові цифрові активи.
Однак банки значною мірою покладаються на депозити своїх клієнтів як стабільне та недороге джерело фінансування (для них, а не для вкладників, які не отримують за ними відсотків) для підтримки кредитування домогосподарств та бізнесу.
Якщо ці депозити зменшаться – оскільки позики в стейблкоїнах набагато простіші та не потребують подання заявки на кредит – банки можуть бути змушені звернутися до ринкового фінансування, яке, згідно зі звітом ЄЦБ, є « дорожчим і менш стабільним ». Бідні банкіри!
Послаблена трансмісія монетарної політики
Окрім цього ефекту заміщення депозитів із банківських сховищ на блокчейни та приватні гаманці, ЄЦБ зазначає, що стейблкоїни також можуть змінити те, як процентні ставки центрального банку впливають на витрати банків на фінансування та їхню здатність надавати позики.
Іншими словами, якщо стейблкоїни стануть широко поширеними, вони можуть послабити здатність центральних банків впливати на економіку за допомогою їхніх традиційних інструментів монетарної політики. Бідолашні центральні банкіри більше не мають всемогутності щодо валюти, що позбавляє їх їхніх виключних привілеїв!
«Ми спостерігаємо, що впровадження стейблкоїнів перешкоджає кільком каналам передачі монетарної політики, потенційно послаблюючи передбачуваність дій монетарної політики».
Витяг зі звіту ЄЦБ
Таким чином, «загроза» та «ризики» в першу чергу стосуватимуться банкірів , принаймні у випадках, наведених тут. Але одне можна сказати напевно: швидкість , низькі витрати на обмін та можливість безпосередньо керувати своїми грошима через DeFi (децентралізовані фінанси) стимулюють постійно зростаюче впровадження стейблкоїнів. Ринок USDT, USDC та DAI нещодавно досяг загальної оцінки в 314 мільярдів доларів .