Федеральна резервна система США (ФРС) 16 вересня підвищила базову ставку на 25 базисних пунктів, встановивши цільовий діапазон від 3,75% до 4%. Компанія Grayscale розцінює це як коригування в середині циклу, порівнюючи з поодиноким підвищенням ставки у 1997 році. Прогнози центрального банку свідчать про можливе подальше зростання до кінця року.
ФРС підвищила ставки до діапазону 3,75%-4%
16 вересня 2026 року Комітет з операцій на відкритому ринку (FOMC) ухвалив рішення підвищити цільовий діапазон ставки на 25 базисних пунктів одноголосно – 12 голосами «за». Це перше підвищення ставки в США з липня 2023 року.
Інфляція залишається вищою за цільовий показник ФРС у 2%. Згідно з опублікованими того ж дня прогнозами, очікується зростання індексу особистих споживчих витрат (PCE) на 3,7% у 2026 році. Якщо виключити ціни на продовольство та енергоносії, прогнозоване зростання залишається високим – 3,4%.
За медіанним прогнозом, інфляція PCE повернеться до 2% у 2029 році.
Grayscale бачить коригування в середині циклу
У записці від 17 вересня Зак Пендл, керівник дослідницького відділу Grayscale, зазначив, що це підвищення не повинно призвести до суттєвих змін в розподілі капіталу. Він охарактеризував цей крок як коригування в середині циклу, а не як зміну циклу.
Порівняння з 2022 роком допомагає зрозуміти його міркування. З березня 2022 року ФРС розпочала повний цикл посилення монетарної політики, підвищивши ставки на 5,5 пункту до липня 2023 року.
Пендл вважає, що цей процес негативно вплинув на біткойн під час останнього ведмежого ринку, збільшивши альтернативні витрати володіння активом, який не приносить доходу.
Епізод 1997 року пропонує іншу точку порівняння. У березні того року ФРС під керівництвом Алана Грінспена підвищила ставки на 0,25 пункту за один раз, після чого індекс Nasdaq продовжив своє зростання.
Пендл вважає, що одне або два додаткові підвищення ставки на 0,25 пункту у 2026 році не повинні суттєво змінити розподіл капіталу.
Подальше підвищення залишається ймовірним
Прогнози, опубліковані ФРС, свідчать про можливість подальшого підвищення ставок до кінця року. Медіанний прогноз передбачає, що облікова ставка становитиме 4,1% на кінець 2026 року, порівняно з 3,8% у червневих прогнозах.
Більшість членів ФРС висловлюються за подальше підвищення до кінця року. 16 з 18 учасників прогнозують ставку вище поточного рівня.
Ринки йдуть у тому ж напрямку. Станом на 18 вересня, згідно з даними CME FedWatch, ймовірність подальшого підвищення ставки на засіданні 9 грудня становила 88,2%.
Ставки по-різному впливають на криптоактиви
Пендл наголошує, що вплив підвищення ставок варіюється залежно від активу.
Біткойн не приносить доходу власнику. Щоб заробити на ньому, його ціна має зростати. Коли ставки зростають, володіння біткойном стає менш привабливим для інвестора, який може вкласти гроші в дохідні інструменти.
Натомість стейблкоїни можуть отримати вигоду з такої ситуації. Значна частина їхніх резервів інвестується в короткострокові дохідні активи, такі як казначейські векселі США. Коли ставки зростають, ці резерви приносять більше доходу.
Наприклад, Circle отримав 668 мільйонів доларів доходу від своїх резервів у другому кварталі 2026 року.
Таким чином, ефект значно відрізняється залежно від активу. Для Grayscale поточне підвищення ставок залишається переважно коригуванням у середині циклу і не повинно суттєво змінити розподіл капіталу в криптоіндустрії.
DeFi пропонує ще один приклад. Депонуючи свої стейблкоїни в деякі позикові протоколи, користувачі можуть отримувати відсотки від позичальників.
Важливо розуміти джерело дохідності, причини її існування та фактори, які можуть призвести до її зникнення.
Club 25% якраз і шукає такі можливості дохідності на стейблкоїнах у DeFi. Кожна стратегія аналізується та документується перед представленням членам клубу. Понад 150 інвесторів вже керують своїми заощадженнями в стейблкоїнах через клуб. Клуб націлений на досягнення 15-25% річних при мінімальному часі на відстеження.
Як це працює на практиці:
- Реальний портфель на 100 000 доларів, керований публічно: усі рішення документуються та пояснюються.
- Проаналізовані та перевірені можливості DeFi: ви отримуєте покрокові відеоінструкції для інвестування в протоколи, обрані за їх надійність.
- Повний контроль над вашими коштами: ви зберігаєте повний контроль над своїм капіталом, жодна третя сторона не має доступу до вашого гаманця.
👉 Дізнайтеся про можливості DeFi від Club 25%
Наступне засідання FOMC відбудеться 28 жовтня, а потім 9 грудня. До того часу ринки продовжать уважно стежити за динамікою ставок та її впливом на різні криптоактиви.