За тиждень біткоїн здійснив різкий ривок: після кількох місяців простою монета три дні поспіль радувала інвесторів зеленими свічами. Криптовалюта піднялася вище $70 000, спровокувала близько $3 млрд шорт-ліквідацій і пробила $80 000 — зростання більше ніж на 13% за кілька днів. За словами блогера Coin22, тригером стало рішення Мінфіну США подвоїти викуп довгострокових облігацій завдяки рахунку TGA, на якому зараз близько $950 млрд.
У новому відео він розібрав, як працює цей механізм, і які рівні чекають на біткоїн та Ethereum цього тижня.
Як викуп облігацій через TGA розігнав біткоїн
TGA (Treasury General Account) — це рахунок американського уряду у ФРС. На нього надходять податки, з нього оплачуються державні витрати.
Мінфін пішов на цей крок через подорожчання запозичень:
- дохідність 10-річних облігацій піднялася приблизно до 4,7%;
- дохідність 30-річних — вище 5,2%;
- ці ставки задають орієнтир для всієї фінансової системи: чим вони вищі, тим дорожче іпотека, кредити та корпоративне фінансування, і тим менш привабливі акції та інші ризикові активи.
Мінфін збільшив викуп довгострокових облігацій з $2 млрд до щонайменше $4 млрд за операцію — чим активніше держава скуповує облігації, тим вищий на них попит і ціна, і тим нижча дохідність. Після новин про можливе використання TGA:
- дохідність 10-річних паперів опустилася з ~4,74% до ~4,71%;
- дохідність 30-річних — з ~5,28% до ~5,24%.
Ринок облігацій оцінюється приблизно в $32 трлн, тому навіть такий рух відчутно змінює вартість грошей в економіці. Якщо Мінфін почне активніше використовувати TGA, ці гроші повернуться від ФРС до тримачів облігацій — банків, фондів, інвесторів — і збільшать ліквідність у системі. Рішення про вливання всієї суми поки не ухвалене: за впливом на дохідності ефект буде схожим на QE, але механізм інший, а до крипторинку така ліквідність доходить в останню чергу, здебільшого через біржові фонди.
Саме на новини про збільшення викупу облігацій відреагував біткоїн, додавши понад 13% за кілька днів — дохідності облігацій та курс долара при цьому знижувалися, а інвестори знову почали нарощувати ризик. З 17 по 21 серпня спотові біткоїн-ETF у США отримали близько $1,9 млрд чистого притоку — всі п’ять торгових днів були позитивними. За оцінкою Coin22:
- для руху біткоїна з $79 000 до $90 000 потрібно близько $3-5 млрд стійкого попиту;
- до $100 000 — близько $5 млрд;
- тобто притік лише за один тиждень вже становить помітну частину цієї суми.
Ключові рівні біткоїна та Ethereum
Біткоїн займає близько 59% капіталізації ринку і задає напрямок для інших монет. Після зростання біткоїн повернувся вище рівня $70 000 — це середня ціна купівлі інвесторів, які тримали монету менш як 155 днів. Їхня дохідність зараз:
- ті, хто тримав монету менш як 155 днів — плюс 11%;
- довгострокові інвестори — плюс 1,5%;
- найновіші покупці — плюс 12,7%.
Головний діапазон зараз — $73 000-75 000: саме тут купували багато нових інвесторів, і це ключова зона підтримки. Поки ціна тримається вище неї, більшість нещодавніх покупців залишаються в плюсі, і в них менше приводів для панічного розпродажу. Якщо ціна піде нижче $73 000, тиск наростатиме, а пробій рівня $70 000 стане ще небезпечнішим — тоді в мінус підуть уже нові покупці.
План Coin22 на тиждень щодо біткоїна:
- робочий діапазон — $75 000-81 000;
- зона близько $80 000 — «зона цінового дисбалансу»: біткоїн історично рідко затримувався на цьому рівні, через це в діапазоні $75 000-81 000 накопичилося мало обсягу та відкритих позицій, і ринок часто повертається заповнити цей пробіл;
- додатковий імпульс може дати шорт-ліквідність у районі $80 000-81 000;
- локальний максимум руху — $83 000-85 000; ривок одразу до $100 000 (це +27% від поточних рівнів) блогер вважає малоймовірним без нового притоку ліквідності або каталізатора для ліквідацій;
- торговий план: лонг від $75 000 з ціллю близько $85 000 (+13,3%); якщо ціна не закріпиться вище $83 000-85 000 — шорт з поверненням до $75 000 (-12%).
За Ethereum логіка схожа: монета виросла на 29% за тиждень, торгується близько $2 500, місячне зростання — близько 34%. Рівні Coin22:
- опір — $2 600-2 700, лонг після такого сильного тижневого зростання він не відкриває;
- цікавіша зона $2 200 — відкат приблизно на 12% від поточної ціни; там блогер шукатиме локальний лонг з ціллю $2 600 (+18%) і $2 700 (+23%), якщо біткоїн збереже структуру зростання;
- в районі $2 600-2 800 — шорт з поверненням до $2 200 (-15% від $2 600, -21% від $2 800).
За минулий тиждень спотові ETF на Ethereum отримали близько $697 млн чистого притоку, але стійкість цього притоку, за словами блогера, поки під питанням.
Календар тижня, за яким стежить Coin22:
- 26 серпня — індекс PCE (основний інфляційний індикатор для ФРС) та звіт Nvidia (ринок чекає виручку близько $92 млрд);
- 27 серпня — звіт Marvell Technology;
- 27-29 серпня — симпозіум у Джексон-Хоул;
- 28 серпня (п’ятниця) — виступ голови ФРС Кевіна Уорша.