Індія впроваджує блокчейн для корпоративних облігацій. Фінансовий регулятор країни запустив пілотний проєкт Demat 2.0, який дозволяє випускати та погашати облігації у вигляді цифрових токенів. Три компанії вже залучили загалом 10,25 мільярда рупій (близько 92 мільйонів євро) завдяки цій новій інфраструктурі. Система поєднує приватний блокчейн із цифровою валютою центрального банку Індії. Мета проєкту – не створення нової криптовалюти, а прискорення фінансових операцій, які наразі тривають кілька днів.
Основні моменти статті:
- Індія запустила пілотний проєкт Demat 2.0 для випуску та погашення облігацій у вигляді цифрових токенів.
- Три компанії вже залучили загалом 10,25 мільярда рупій завдяки цій інфраструктурі на базі приватного блокчейну.
Облігації, погашені миттєво в цифрових рупіях
Облігація дозволяє компанії запозичувати кошти у інвесторів в обмін на відсотки. З Demat 2.0 цей фінансовий інструмент створюється безпосередньо у формі цифрового токена в розподіленому реєстрі між кількома уповноваженими установами.
На відміну від публічних блокчейнів, таких як Bitcoin чи Ethereum, ця мережа залишається закритою. Вона належить індійським депозитаріям, офіційним органам, відповідальним за реєстрацію власників фінансових інструментів.
Головна інновація стосується розрахунків за транзакціями. Коли інвестор купує облігацію, токен та гроші миттєво змінюють власників. Оплата здійснюється цифровою версією рупії, яку Резервний банк Індії тестує для транзакцій між фінансовими установами.
Цей механізм усуває ризик того, що одна зі сторін передасть облігацію, не отримавши оплати. Він також дозволяє компанії-емітенту отримати кошти того ж дня, на відміну від двох-трьох днів за звичної процедури.
Виплата відсотків та остаточне погашення можуть бути автоматизовані. Інструкції, записані в системі, автоматично здійснюватимуть платежі в заплановані дати, без необхідності для багатьох посередників обмінюватися та перевіряти свої файли.
Три компанії вже залучили 10,25 мільярда рупій
Згідно з повідомленням Комісії з цінних паперів та бірж Індії (Securities and Exchange Board of India), було здійснено три випуски.
REC Limited, державна фінансова компанія, розпочала роботу з проєктом 7 вересня, залучивши 5 мільярдів рупій від 18 інвесторів. Промислова група Larsen & Toubro потім отримала таку ж суму від чотирьох інвесторів. Компанія IIFL завершила тест випуском на 250 мільйонів рупій, підписаним одним учасником.
Для інвесторів токенізація не змінює суті інвестиції. Облігація зберігає свою відсоткову ставку, дату погашення, фінансовий рейтинг та гарантії, передбачені законодавством. Вона також залишається видимою у звичайному брокерському рахунку.
Жодних нових перевірок особистості не потрібно. Депозитарії зберігають ключі для доступу замість інвесторів, яким достатньо активувати Demat 2.0 та мати рахунок у цифрових рупіях у банку-учаснику.
Розгортання має відбуватися у три етапи. Перший етап стосується випусків для інституційних інвесторів. Другий відкриє торги на вторинному ринку та передбачає розширення доступу для приватних осіб. Остаточний етап може залучити більше регульованих учасників та інших категорій фінансових інструментів.
Проєкт реалізується в тестовому середовищі під наглядом регулятора. Отже, Індія не замінює свій ринок облігацій незалежною криптосистемою: вона модернізує існуючу інфраструктуру, зберігаючи ті самі правила та посередників. Якщо пілотний проєкт підтвердить заявлені переваги, Demat 2.0 може значно скоротити терміни, помилки та адміністративні витрати, пов’язані з корпоративними облігаціями.