>
Аналітик та прихильник біткоїна Паркер Льюїс переконаний, що інвестиції в акції BTC-казначейських компаній пов’язані з підвищеними ризиками.
Купівля біткоїнів та їх самостійне зберігання — це найкращий захист особистих заощаджень.
Один із найавторитетніших біткоїн-аналітиків Паркер Льюїс взяв участь у подкасті Наталі Брунелл і жорстко розкритикував маркетингові стратегії корпорацій, які позиціонують себе як криптовалютні казначейства. На його думку, спроби цих публічних компаній залучати капітал через продаж так званого «цифрового кредиту» у вигляді безстрокових привілейованих акцій фундаментально спотворюють суть першої криптовалюти.
Експерт підкреслив, що біткоїн не має власної фіатної дохідності на рівні алгоритму, а обіцянки регулярних дивідендів — це вкрай ризикована гра, в якій виплати забезпечуються переважно за рахунок залучення нових інвесторів на зростаючому ринку.
Для наочної демонстрації високих ризиків подібних деривативів Льюїс навів макроекономічну статистику: коли загальний обсяг світового кредитного ринку досяг вражаючих $300 трлн, за даними регулярних звітів Інституту міжнародних фінансів, ринок безстрокових привілейованих акцій оцінювався лише в $1 трлн. Це розходження доводить, що інституційні гравці навмисно уникають безстрокових ризиків без права прямої вимоги повернення основної суми боргу, фактично перекладаючи ці ризики на плечі недостатньо інформованих роздрібних учасників.
Ця штучна підміна фінансових понять пов’язана з ще однією популярною, але докорінно невірною тезою про те, що цифрове золото нібито «занадто волатильний актив для 99% людей». Льюїс переконаний, що ринкова волатильність є абсолютно природним і очікуваним математичним наслідком масового прийняття нового класу активів.
Оскільки пропозиція біткоїна жорстко обмежена на програмному рівні та позбавлена еластичності, приплив на ринок кожної нової хвилі користувачів неминуче веде до різких цінових стрибків. Нові учасники змушені пропонувати вищу ціну, щоб викупити актив у тих інвесторів, хто раніше усвідомив його довгострокову макроекономічну цінність. Замість того, щоб піддаватися паніці та купувати похідні акції технологічних корпорацій на кшталт MicroStrategy, Паркер радить безпосередньо купувати біткоїни. На його думку, математично це набагато безпечніше, ніж передавати кошти корпоративним управлінцям.
Зміщення фокусу інвесторів з прямого володіння криптоактивом на купівлю корпоративних деривативів відволікає аудиторію від головної загрози у вигляді стрімкого знецінення фіатних грошей. Говорячи про справжні темпи падіння купівельної спроможності долара, Льюїс навів приклад власного методу оцінки, який він жартома назвав «Індексом рібая». Відстежуючи вартість одного й того ж преміального стейка в місцевому техаському супермаркеті з весни 2020 року, він зафіксував зростання ціни з $19,99 до $37,99. Така споживча інфляція на рівні 12–13% річних розходиться зі штучно згладженими офіційними даними державного індексу споживчих цін.
В умовах світової інфляції найбільш грамотною, консервативною та безпечною фінансовою стратегією залишається пряме володіння першою криптовалютою та повний самостійний контроль над своїми приватними ключами. Погоня інвесторів за сумнівною корпоративною дохідністю через купівлю акцій криптоказначейств лише множить приховані системні ризики, а розуміння справжньої природи децентралізованих грошей дозволяє ефективно захистити свої заощадження від будь-яких макроекономічних потрясінь.