Євро є основною монетарною силою в традиційній економіці, але його вплив на блокчейн залишається незначним. З ринковою капіталізацією майже 327 мільярдів доларів США для стейблкоїнів у доларах США порівняно з 953 мільйонами євро для їхніх європейських аналогів, розрив є структурним.
Аналіз цієї ринкової асиметрії, наслідків регулювання MiCA та картографування еталонних цифрових євро у 2026 році.
Цю статтю вам пропонує 21M ⭕, спільнота криптоінвесторів, яка стоїть за 25% Club.
Ця стаття містить партнерські посилання, що дозволяють вам підтримувати щоденну роботу команд Journal Du Coin.
Поточна ситуація: чому євро залишається маргіналізованим на блокчейні?
Аналіз даних блокчейну виявляє помітний дисбаланс: сьогодні на кожне євро, символізоване в блокчейні, припадає приблизно 343 долари .
Це явище пояснюється, головним чином, мережевим ефектом . Історично долар (через USDT, а потім USDC) утвердився як розрахункова одиниця та національна резервна валюта для цифрових активів. Переважна більшість торгових пар на централізованих біржах (CEX) та пулах ліквідності в децентралізованих фінансах (DeFi) деноміновані в доларах. Для інституційного інвестора або розробника інтеграція євро в блокчейн донедавна означала фрагментацію їхньої ліквідності.
Однак ця гегемонія долара створює значну проблему для європейських інвесторів: ризик обмінного курсу (Forex) . Зіткнувшись з інфляцією та обмеженою прибутковістю традиційних банківських інвестицій, прагнення до результатів є важливим для збереження капіталу.
Щоб обійти цей ризик обмінного курсу, все більше інвесторів звертаються до стратегій дохідності стейблкоїнів через DeFi . Такий підхід дозволяє їм орієнтуватися на двозначну річну прибутковість, інвестуючи лише в активи, забезпечені фіатними валютами, тим самим нейтралізуючи волатильність, властиву традиційним криптовалютам.
Ефект MiCA: бар'єр для входу чи інституційний трамплін?
2026 рік ознаменувався повним впровадженням європейського регулювання MiCA (ринків криптоактивів). Щодо стейблкоїнів, які називаються EMT (токенами електронних грошей), законодавство встановило сувору систему відбору.
Вимоги до випуску євростейблкоїнів тепер суворі:
- Ліцензія установи електронних грошей .
- Ліквідні резерви відокремлені у провідних банківських установах.
- Регулярні аудити, що підтверджуються ESMA (Європейським органом з цінних паперів та ринків).
Це регулювання має подвійний ефект.
З одного боку, вартість та складність дотримання вимог перешкоджали появі нових нерегульованих гравців, концентруючи пропозицію .
З іншого боку, правова ясність, яку пропонує реєстр ESMA , заспокоює інституційних інвесторів . Великі компанії та казначейства тепер знають, що схвалений MiCA євростейблкоїн має певну правову базу, що сприяє його бухгалтерському обліку та фінансовій інтеграції.
Карта 2026 року: еталонні євростейблкоїни
Щоб зрозуміти цей ринок, ось рейтинг основних гравців, оцінених за чотирма об'єктивними критеріями: регуляторний статус, прозорість резервів, загальна ліквідність та реальна корисність (DeFi, платежі).
1. EURC (Circle): Лідер за ліквідністю (Рейтинг: 4.5/5)
Випущений тією ж компанією, що й USDC, EURC зараз має найглибшу ліквідність на європейському ринку.
- Статус та прозорість: Відповідає вимогам MiCA, з щомісячною публікацією звітів про склад резервів (казначейські векселі та ліквідні активи).
- Ліквідність та розподіл: Розгорнутий на Ethereum, Avalanche, Solana та Stellar, він має переваги найкращої крос-чейн інтеграції.
- Використання в реальному світі: В основному використовується в протоколах кредитування та для операцій з обміну іноземною валютою (FX) в мережі.
2. EURCV (Société Générale – FORGE): Банківська ініціатива (Оцінка: 4/5)
EUR CoinVertible ілюструє інтеграцію технології блокчейн традиційним банківським сектором.
- Статус і прозорість: Виданий дочірньою компанією системно важливого банку, його правова база та Біла книга пропонують надійні інституційні гарантії.
- Ліквідність та розподіл: Спочатку обмежений інституційними клієнтами через суворі процеси KYC, його лістинг розширюється на біржових платформах, хоча його ліквідність у DeFi залишається нижчою, ніж у EURC.
- Реальне використання: міжбанківські розрахунки B2B, купівля токенізованих облігацій та управління інституційними казначейськими коштами.
3. «Довгий хвіст» (EURA, stEUR, EURS…): Історичні та спеціалізовані гравці (Примітка: 3/5)
Цей сегмент включає історичні проекти, такі як Stasis EURO (EURS) або децентралізовані протоколи, що адаптуються до MiCA.
Хоча їхня корисність у нішах DeFi доведена, їхнє нижче інституційне впровадження та іноді фрагментована ліквідність вимагають від інвестора більш ретельного аналізу ризиків.
Куди насправді використовується ліквідність євро?
Хоча обсяг цифрових євро залишається скромним порівняно з доларом, ці активи відповідають специфічним та зростаючим сценаріям використання:
- Он-чейн-ринок валютного обміну (FX): Обмін EURC на USDC через децентралізовані протоколи відбувається майже миттєво та з незначними витратами, пропонуючи технічну альтернативу традиційним банківським кореспондентським мережам (таким як SWIFT).
- Кредитний ринок (кредитування/позики): надання ліквідності в цифрових євро в протоколах надмірно забезпечених позик дозволяє використовувати процентні ставки децентралізованого ринку, які історично були вищими, ніж ставки регульованих заощаджень.
- Транскордонні B2B-платежі: використання стейблкоїнів дозволяє негайно здійснювати розрахунки з європейськими постачальниками, оптимізуючи управління обіговим капіталом компаній.
Розуміння того, як правила MiCA структурують ринок стейблкоїнів, є надзвичайно важливим. Але наступним кроком є використання цієї регульованої інфраструктури для захисту та примноження власного багатства.
У криптоекосистемі порожні обіцянки є звичайним явищем. Саме для того, щоб пробитися крізь цей навколишній шум, ми побудували Клуб 25% навколо одного абсолютного правила: прозорості.
Теорія — це добре, але (документована) практика ще краща.
Замість теорії, ми керуємо публічним портфелем у розмірі 100 000 доларів США, виділеним виключно на стейблкоїни на DeFi, з цільовою прибутковістю 15-25% на рік.
Концепція проста: ви спостерігаєте за нашою роботою та контролюєте свої рішення.
- Нульова чорна скринька: кожен вхід, кожен вихід та кожна вага нашого портфеля обґрунтовується та документується в режимі реального часу.
- Сувора самоохорона: Ви ніколи не надсилаєте свої кошти третім особам. Ви виконуєте стратегії з власного ключа Ledger. Ви самі собі банкір.
- Без торгівлі, без стресу: ми уникаємо волатильності. Мета — генерувати пасивний дохід на стабільних активах, присвячуючи цьому приблизно одну годину на місяць.
- Коло колег: Ви приєднуєтеся до понад 150 інвесторів, які мають такі ж вимоги до серйозності та безпеки, як і ви.