«Вкрай малоймовірно», що ринкові умови змусять MicroStrategy продати свої резерви в першій криптовалюті. Такого висновку дійшли фахівці BitMEX Research.
MicroStrategy Bonds – When Liquidation?
We look at MSTR's outstanding bonds & look at their structure. We assess the possibility MSTR could be forced to sell Bitcoin. We argue that forced liquidations are unlikely, based on the current debt structurehttps://t.co/mQK4ODuUlM
— BitMEX Research (@BitMEXResearch) October 24, 2024
Аналітики звернули увагу на досягнення котируваннями компанії нового історичного максимуму. Початок помітного зростання (після періоду застою з початку 2000-х) збігся з переходом MicroStrategy до стратегії купівлі біткоїна на баланс у серпні 2020 року.
Джерело: MarketWatch.
З того моменту фірма накопичила найбільші корпоративні резерви в першій криптовалюті в розмірі 252 220 BTC. Компанія витратила на придбання цифрового золота ~$9,9 млрд за поточної оцінки активів у понад $17 млрд.
З певного моменту MicroStrategy перейшла до активного використання боргового капіталу через розміщення конвертованих облігацій для залучення коштів на купівлю біткоїна.
Джерело: BitMEX Research.
Експерти BitMEX спростували побоювання інвесторів щодо можливої ліквідації компанією крипторезервів для погашення зобов’язань. За нинішньої капіталізації в більш ніж $43 млрд у MicroStrategy нема потреби в подібних кроках, вважають аналітики. Сума заборгованості за бондами становить приблизно $4,25 млрд.
Однак вони звернули увагу на історію біткоїн-трасту від Grayscale. Структура торгувалася з премією до ціни базового активу, але після перетворення в січні 2024 року в ETF зазнала відтоку коштів. Згідно з SoSoValue, процес не припиняється.
Джерело: SoSoValue.
Якщо в якийсь момент премія в котируваннях MicroStrategy перетвориться на знижку, то для акціонерів стане вигідною ліквідація біткоїн-резервів фірми. Але подібний розвиток подій аналітики вважають «вкрай малоймовірним» — для цього ціна криптовалюти повинна впасти до $15 000.
Правління Microsoft запропонувало акціонерам підтримати «оцінку можливих інвестицій» корпорації в цифрове золото. Засновник MicroStrategy Майкл Сейлор звернувся до глави софтверної компанії Сатьє Наделла з порадою, як «заробити ще один трильйон доларів для акціонерів».
Hey @SatyaNadella, if you want to make the next trillion dollars for $MSFT shareholders, call me. pic.twitter.com/NPnVvL7Wmj
— Michael Saylor⚡️ (@saylor) October 25, 2024
Нагадаємо, Сейлор заявив про намір трансформувати MicroStrategy у біткоїн-банк із капіталізацією в $1 трлн.
Дехто пов’язав ці плани з його підтримкою зберігання криптовалют у великих фінансових установах. Бізнесмен відкинув побоювання спільноти на тлі критики.