Від 1 вересня набуває чинності закон, що містить нові правила обігу цифрових фінансових активів (ЦФА). Раніше ЦФА переважно торгувалися в замкнених системах, що стримувало ріст ринку. Тепер з’явиться можливість переміщувати їх між платформами, що розширить варіанти використання та зробить активи доступнішими для інвесторів, повідомляє РБК Крипто.
Положення закону «Про цифрові валюти та цифрові права», які стосуються ЦФА, спрямовані на підвищення ліквідності та загальної ефективності ринку, зазначають експерти. Вони розповіли «РБК-Крипто», як це працюватиме та які можливості відкриються перед цифровими фінансовими активами.
Що дозволив новий закон
ЦФА виходять із закритих інформаційних систем операторів, у яких вони «перебували» понад п’ять років, говорить експерт практики «Цифрові активи» «Рексофт Консалтинг» Олександр Ніколаєв. Він пояснив, що новий закон дозволяє розміщувати випуск цифрових прав, включаючи ЦФА, утилітарні (УЦП) та гібридні права, безпосередньо на адресах-ідентифікаторах, тобто на звичайних блокчейн-адресах.
Можна навіть подрібнювати один випуск, коли одна частина обліковується на рахунках у системі оператора, а інша функціонує ончейн, додав експерт. Він уточнив, що саме поняття розміщення тепер описано через внесення записів за цифровими рахунками або за адресами-ідентифікаторами.
«Коло мереж закон не обмежує, а в проєкті положення Банку Росії облік в іноземних інформаційних системах розписано цілком конкретно, аж до ідентифікації мережі за хешем генезис-блоку та кодів активів за міжнародним стандартом», — розповів Ніколаєв.
Ідентифікація мережі за хешем генезис-блоку — це спосіб точно визначити конкретний блокчейн за унікальним цифровим підписом (хешем) його першого блоку (генезис-блок). Цю перевірку виконують вузли (ноди) блокчейну під час підключення до мережі: якщо хеш збігається із зазначеним у програмі, отже, відбулося підключення до потрібної мережі.
У законі прописано й механіку переходу ЦФА з однієї системи в іншу. Оператор, який розмістив цифрові права, відкриває у себе спеціальний цифровий рахунок, де дзеркально відображається кількість прав, що пішли на блокчейн-адреси, і повернути їх на звичайний рахунок можна лише припинивши ончейн-облік (провести процедуру погашення/спалювання токенів), пояснив експерт.
Адреси при цьому адмініструє цифровий депозитарій, він же повинен відокремити клієнтські активи в самій мережі, а ідентифікація покупців за «антивідмивочним» 115-ФЗ є обов’язковою вже на етапі розміщення, додав Ніколаєв.
Друга частина виходу із закритих систем, за його словами, полягає в тому, що оператор більше не має права відмовити цифровому депозитарію або іншому оператору у відкритті рахунку номінального утримувача у своїй системі. Для чинних майданчиків ця норма запрацює з 1 вересня 2027 року.
До чого призведуть зміни на ринку ЦФА
Обраний підхід спрямований на зближення ринків різних видів цифрових активів (криптовалюта, ЦФА, утилітарні цифрові права УЦП) і традиційного фінансового ринку, зазначив керуючий директор управління розвитку інвестиційного бізнесу Сбербанку Роман Кожура. Він пояснив, що такий підхід дозволить забезпечити для клієнтів єдиний клієнтський шлях та єдину взаємодію з різними класами активів.
Новий закон закладає механізми для майбутньої інтероперабельності платформ, яка сьогодні практично відсутня, говорить експерт. Він вказав на те, що це працюватиме як через інститут номінального утримування (зберігання активу на рахунку у брокера або в депозитарії), так і через використання публічних блокчейнів.
«Це важливий крок на шляху до підвищення ліквідності, конкуренції та загальної ефективності ринку», — сказав Кожура.
Актив можна буде переміщувати між майданчиками через номінальне утримування або вивести в мережу, де він стає видимим смарт-контрактам, заставним та розрахунковим сценаріям, яких закрита система оператора не давала в принципі, пояснив Ніколаєв, додавши, що тому «у ЦФА з’являється шанс на нормальний вторинний ринок».
«Свободи при цьому менше, ніж у публічній крипті — адреси адмініструються, покупець ідентифікований, для некваліфікованих інвесторів залишаються тестування та ліміт 300 тис. руб. на рік», — сказав експерт. За словами Ніколаєва, перебудова займе час, діючим операторам треба подати документи до реєстру цифрових депозитаріїв до 1 вересня 2027 року та привести діяльність у відповідність до закону до 1 вересня 2028 року.
Кожура додав, що повноцінна реалізація всіх передбачених законом нововведень вимагає прийняття регулятором відповідної підзаконної бази. Вона наразі перебуває на стадії підготовки.