The source text is in Ukrainian. Here is the rewritten text in Ukrainian, preserving the HTML tags: class=”bg-white border border-yellow-200 rounded mb-4 p-4″>
Очікується, що протягом наступних двох років валютний ринок України перебуватиме під контролем, а відповідно до базового прогнозу, долар не перевищить позначку 48 гривень.
Цю інформацію, спираючись на оцінки Міжнародного валютного фонду, Кабінету міністрів України та Національного банку України, надала директорка аналітичного відділу “Фінансового пульсу” Діляра Мустафаєва.
Вона зазначила, що незважаючи на воєнні загрози, закладені макроекономічні показники вказують на поступове відновлення стабільності на ринку.
Дефіцит валюти зменшуватиметься з 2027 року
Згідно з проєктом Державного бюджету на 2026 рік, Уряд передбачив середньорічний курс 45,7 грн/дол. та 49,4 грн/євро. МВФ прогнозує курс 45,4 грн/дол. у 2026 році та 47,5 грн/дол. у 2027-му.
Хоча НБУ не публікує офіційного прогнозу курсу, регулятор у своєму жовтневому звіті щодо інфляції зазначає: у 2026 році дефіцит валюти з боку приватного сектору залишатиметься відчутним, але почне знижуватися з 2027 року.
“Це станеться завдяки нарощуванню експортних надходжень — головним чином від агросектору, металургії, ІТ-послуг та певних галузей машинобудування. Водночас імпорт скорочуватиметься природним чином, включаючи енергетичні поставки”, — пояснює Діляра Мустафаєва.
Згідно з прогнозами, різниця між імпортом та експортом скоротиться з 55,8 млрд грн на кінець 2025 року до 42,8 млрд грн у 2027-му, а співвідношення покриття імпорту експортом зросте з 50% до 61%.
Приватний сектор отримає більше валюти
Очікується зростання пропозиції валюти з боку приватного сектору, зокрема завдяки:
- збільшенню врожаїв та стійкому попиту на українську сільськогосподарську продукцію;
- відновленню активності світової економіки, що підтримає металургійну галузь;
- розширенню виробництва озброєнь у рамках міжнародних проєктів;
- зростанню експорту ІТ-послуг.
“З 2027 року ми очікуємо значного пожвавлення потоку інвестицій та боргового капіталу. На валютному ринку відновиться впевненість, що призведе до зниження попиту на готівкову валюту”, — зазначає експертка.
Підтримка партнерів залишатиметься надзвичайно важливою
У 2026 році Україна планує отримати понад 45 млрд дол. міжнародної допомоги, а у 2027 році — 39 млрд дол. Ці обсяги дозволять уникнути емісійного фінансування бюджету.
“За умови продовження євроінтеграційних реформ та співпраці з МВФ, НБУ зможе й надалі компенсувати структурний дефіцит валюти. Це є ключовим для збереження стабільності ринку”, — наголошує Діляра Мустафаєва.
За оцінками НБУ, міжнародні резерви зростуть до 54 млрд дол. до кінця поточного року (що покриває 5,5 місяця імпорту) та перевищать покриття 6 місяців імпорту у 2027 році.
Ризики залишаються суттєвими
Основними загрозами для прогнозу є воєнні фактори: інтенсивність обстрілів, руйнування інфраструктури, зниження виробничої активності, непередбачуваність зовнішнього фінансування, а також посилення міграційних процесів.
“Якщо базові припущення справдяться, то у 2026–2027 роках курс долара не перевищить 48 гривень. Ринок залишиться керованим. Однак усе залежатиме від перебігу війни та стабільності зовнішньої підтримки”, — підсумовує Діляра Мустафаєва.
Довідково:
Громадська організація «Центр економічних досліджень та прогнозування «Фінансовий пульс» була заснована 2 березня 2015 року з метою об’єднання зусиль учасників та експертів фінансового ринку України для його розвитку та вдосконалення.
Цілі, досягненню яких сприятиме діяльність Центру:
- Покращення якості нормативної бази, що регулює функціонування фінансового ринку, усунення регуляторних перешкод, що гальмують його повноцінний розвиток
- Підвищення прозорості діяльності фінансових установ
- Розробка нових ринкових інструментів та механізмів функціонування, зокрема шляхом впровадження передового міжнародного досвіду
- Підвищення рівня фінансової обізнаності населення
- Сприяння реалізації економічних реформ, включаючи фінансову децентралізацію
- Сприяння розвитку підприємництва та іншим напрямкам.
Дата: 18.11.2025 Джерело: Фінансовий пульс