Circle оголосила про придбання Tazapay, сингапурської платформи транскордонних платежів, за приблизно 400 мільйонів доларів акціями. Це найбільша угода емітента USDC з моменту придбання біржі Poloniex у 2018 році. Ця операція відбувається в час, насичений подіями для стейблкоїнів, адже великі гравці платіжного ринку прискорюють розбудову власних ончейн-мереж, замість того, щоб користуватися чужими.
Tazapay — остання ланка, яку Circle хотіла уникнути будувати самостійно
За даними CoinDesk, Tazapay обробляє понад 25 мільярдів доларів річного обсягу у сотні ринків, причому 60% цього обсягу вже проходить через стейблкоїни. Компанія з 2025 року допомагала Circle у розробці її платіжної мережі (Circle Payments Network). Таким чином, купівля радше схожа на формалізацію партнерства, що вже активно розвивається, аніж на ризиковану ставку.
Суть угоди полягає в одному реченні: замість переговорів з місцевими банками в кожній країні окремо, Circle отримує інфраструктуру “останньої милі” одразу. Офіційне завершення угоди заплановане на 2027 рік, що дасть час на проходження перевірок Валютним управлінням Сінгапуру.
Mastercard розпочала процес з BVNK
Лише п’ятьма днями раніше Mastercard завершила придбання BVNK, британської платформи стейблкоїн-інфраструктури, на загальну суму до 1,8 мільярда доларів. BVNK щорічно обробляє близько 30 мільярдів доларів для таких клієнтів, як Worldpay або Deel, у понад 130 країнах. Два гіганти платіжного ринку здійснили дві купівлі за лічені дні.
Розрахунок однаковий для обох сторін. Мережа карток або емітент стейблкоїнів, які не володіють власними каналами конвертації між фіатними валютами та цифровими активами (стейблкоїнами), залишаються залежними від сторонніх постачальників, що означає втрату маржі та повільність. Купувати, а не орендувати — ось логіка, яка керує Visa, Mastercard та Circle з початку року.
Купівля, яка коштує дорожче за балансову статтю
Ціна, на папері, залишається скромною. 400 мільйонів доларів — це невелика сума для Circle, оціненої в десятки мільярдів після виходу на біржу. Але справжня цінність полягає не в цифрі. Вона ховається в 100 ринках, які вже охоплені Tazapay, — мережа, яку Circle будувала б сама роками.
Однак, такі угоди, що оплачуються виключно акціями, несуть у собі певні невідомості. Завершення угоди відбудеться лише у 2027 році, а регуляторний дозвіл від Сінгапуру ніколи не гарантований наперед.
Європейські банки дивляться на ситуацію інакше
Цей американський бум придбань контрастує з підходом, обраним у Європі, де 37 банків об’єдналися навколо євро-стейблкоїну, що відповідає вимогам MiCA, замість того, щоб змагатися шляхом чекових книжок. З одного боку — консолідація по-американськи, де кілька гігантів купують інфраструктуру. З іншого — банківський консорціум, який віддає перевагу спільним витратам. Дві різні ставки на одне й те саме запитання: хто контролюватиме канали, якими циркулюватимуть цифрові гроші завтрашнього дня.