Polymarket Perps запустила бессрочный контракт ANT-USD, отслеживающий стоимость Anthropic еще до выхода компании на Nasdaq. Контракт предлагает кредитное плечо до 10x и работает круглосуточно без даты экспирации. Доступ к нему не имеют ни американцы, ни французы. Он появляется через два месяца после того, как Hyperliquid и trade.xyz обратились в SEC с просьбой о создании правовой базы для таких «IPO». Остается загадкой: как определить цену компании, акции которой никто не может купить?
Ключевые моменты статьи:
- Polymarket Perps запустила бессрочный контракт ANT-USD до выхода Anthropic на Nasdaq, предлагающий кредитное плечо до 10x без даты экспирации.
- Базовая цена контракта основана на рынке Anthropic на Hyperliquid, с колебаниями цен, которые могут привести к быстрой ликвидации.
Polymarket щодо Anthropic: контракт ANT-USD без акцій
Згідно з TokenPost, контракт діє з 29 жовтня, 12:00 за нью-йоркським часом. Він розраховується в pUSD, внутрішньому доларі Polymarket. Його референтна ціна походить з ринку Anthropic на Hyperliquid під тікером io:ANTH.
Терміну придатності немає. Ви можете тримати позицію годину або шість місяців. Тим часом ви сплачуєте або отримуєте фінансування — періодичний потік між покупцями та продавцями, який прив’язує контракт до його індексу.
У цей вівторок, 3 листопада, о 6:15 ранку (за паризьким часом), на сторінці контракту відображається marks price у розмірі 1 733,7 долара. Це ціна, розрахована Polymarket для ініціювання ліквідацій. Оракул знаходиться на рівні 1 733,6 долара, за останні 24 години було продано 5,9 мільйона доларів, а відкритий інтерес сягає 365 700 доларів. Контракт втратив 3,4% за день.
Polymarket зазначає, що при кредитному плечі 10x довга позиція, відкрита на цьому рівні, буде ліквідована приблизно за 1 642 долари. Зниження трохи більше ніж на 5% буде достатнім. З американського боку відвідувачі потрапляють у режим “тільки для читання” і перенаправляються на polymarket.us, де такого продукту немає. У Франції двері так само зачинені. ANJ у липні наказала заблокувати Polymarket інтернет-провайдерами, рішення, яке платформа оскаржує в суді. Обхід цього блокування ставить французького гравця під ризик гри на нелегальному сайті без будь-яких засобів правового захисту у разі суперечки.
Оракул і фінансування: звідки береться ціна Anthropic на Polymarket
Як котирувати компанію, яку біржа ігнорує? На ринках до IPO на Hyperliquid один пункт приблизно дорівнює 1 мільярду доларів неявної капіталізації. Таким чином, ціна 1 734 долари означає оцінку Anthropic майже в 1 730 мільярдів доларів.
Оракул збирає це число з слабких сигналів. Згідно з дослідженням DefiLlama Research, постачальник RedStone зважує стакан ордерів ринку разом із зовнішнім агрегатором. Цей останній береться з платформ позабіржової торгівлі нерозміщеними акціями та інших ончейн-перпетуумів. Чим глибший стакан, тим більшу вагу він має.
Збір коштів залишається якорем. Серія H у травні оцінила Anthropic у 965 мільярдів доларів, а PitchBook — у 1 420 мільярдів. IPO було націлене на більш ніж 2 000 мільярдів у вересні. Financial Times, однак, згадувала 26 жовтня діапазон від 1 500 до 1 750 мільярдів, незважаючи на 16,8 мільярда доларів доходу в третьому кварталі.
Funding rate робить решту роботи. Коли контракт торгується вище свого індексу, покупці платять продавцям за кожен цикл, і навпаки. Цього ранку на Polymarket він становить +0,0006%. Тому покупці ледь платять продавцям, а контракт торгується на 10 центів вище свого оракула.
Ліквідність та маніпуляції: ризики до-IPO перпетуумів
365 700 доларів відкритого інтересу за контрактом Anthropic на Polymarket — це небагато порівняно з 53 мільйонами доларів на ринку io:ANTH від Entropy на Hyperliquid, зафіксованими Blockworks Research наприкінці жовтня. На такому тонкому стакані лише одна сторона угоди може визначити вашу вихідну ціну. Рух на 10% з’їдає всю маржу при 10-кратному плечі, і ліквідація настає набагато раніше. А marks price залишається розрахунковою платформою, а не спостережуваною котировкою.
Прецедент існує. 28 травня ринок до IPO SpaceX впав приблизно з 2 277 до 1 254 доларів менш ніж за півгодини. Потік офчейн-цін прочитав поділ акцій на п’ять як крах. Було ліквідовано близько 400 трейдерів.
RedStone спирається на кворум з чотирьох з шести підписів для підтвердження ціни. Але початкова референтна ціна ринку до IPO залишається дискреційною до моменту виходу на біржу.
До-IPO перпетууми: SEC і CFTC напоготові
SEC є на що звернути увагу. У своєму листі від серпня Hyperliquid Policy Center і trade.xyz запропонували їй обмеження плеча та нагляд за боротьбою з маніпуляціями. Натомість вони вимагають чіткого статусу: “security futures” або “security-based swap”.
Дональд Трамп 19 серпня заявив, що CFTC працює над тим, щоб Hyperliquid вийшла на ринок США “повністю відповідно та законно”. Продукти до IPO також множаться поза сегментом перпетуумів. Ondo цього тижня відкриває підписку на свої токенізовані ноти OPAIPon, забезпечені OpenAI, зарезервовані на два тижні для її приватних неамериканських клієнтів.
Anthropic ще належить визначити діапазон цін та кількість акцій. Fox Business натякає на дату встановлення цін 19 або 20 листопада. Як тільки акція буде розміщена на біржі, контракт Polymarket на Anthropic стане класичним бессрочным контрактом, прив’язаним до курсу Nasdaq. Розрив між сьогоднішніми 1 730 мільярдами та реальною капіталізацією компанії, яка показала 42 мільярди доларів чистих збитків у 2025 році, буде видно в прямому ефірі. З шести перших розміщень, яким передував перпетуум, аналітик DeFi Петро Дмитрієв нарахував п’ять виграшних ставок.
Подробиці можна знайти на сайті: journalducoin.com