Хто не ризикує, той не п’є шампанського. Двозначне падіння для фінансування ставки, яку вже не можна програти: ось де опинився Alibaba. Китайська група залучила 80 мільярдів гонконгських доларів, або 10,2 мільярда доларів, шляхом розміщення акцій, призначених повністю для її ШІ-інфраструктури. Реакція не змусила на себе чекати: падіння на 10% на Гонконгській фондовій біржі.
Ключові моменти цієї статті:
- Alibaba залучив 10,2 мільярда доларів шляхом розміщення акцій – найбільшої операції такого роду в Гонконзі, спрямованої на фінансування ШІ-інфраструктури.
- Гонконгська фондова біржа відреагувала падінням акцій на 10%, тоді як Alibaba вже стикається зі зниженням квартального прибутку на 75%.
Alibaba залучив 10,2 мільярда доларів – найбільша операція такого роду в історії біржі
710 мільйонів нових акцій було розміщено по 112,70 гонконгських доларів за штуку, що становить приблизно 3,57% розширеного капіталу групи. Це найбільша операція такого роду, коли-небудь здійснена компанією, що котирується на біржі в Гонконзі, і третя за величиною у світі цього року, після Alphabet та Intel. Самі акції впали нижче ціни емісії, до 110,4 гонконгських доларів. Зовсім не той сценарій, який продає банківський роуд-шоу.
Механізм простий для розуміння: випуск більшої кількості акцій розбавляє частку кожного існуючого акціонера, навіть якщо компанія не втрачає в ціні. Ринки ненавидять це, коли причина не викликає негайного заспокоєння, а в понеділок вони не були заспокоєні.
Компанія, яка вже стікає кров’ю на витратах на ШІ
Час не на її користь. Оголошення з’явилося лише через кілька днів після того, як Alibaba опублікував звіт про квартальний прибуток, який впав на 75% за квітень-червень, через зростання капітальних витрат на 75% до 67,7 мільярдів юанів. Іншими словами: група вже витрачає величезні кошти на розбудову своїх ШІ-можливостей, і вона щойно знову звернулася до ринків, а не черпала з власних резервів чи боргів.
За даними CNBC, весь дохід від залучених коштів піде на розширення ШІ-інфраструктури групи. Bloomberg нагадує, що ця операція відбулася через кілька тижнів після вже реалізованого обміну облігацій для посилення інвестицій у цей сектор. Два фінансових важелі, активовані послідовно, протягом місяця: розмивання стає майже найменш витратним шляхом.
Alibaba, Amazon, Baidu: дуже закритий клуб гігантів, які платять за вхід у ШІ
Alibaba не самотній на цьому шляху. Amazon, Google і Microsoft також збільшили свої бюджети на інфраструктуру в останні квартали, щоб не відставати у сфері хмарних обчислень зі штучним інтелектом, а китайське суперництво між Alibaba, Baidu і Tencent тепер обертається не тільки навколо доступних GPU-чіпів, але й самих моделей. Ця операція на 10,2 мільярда доларів підтверджує одне: навіть найкраще капіталізовані гравці з Азії вважають, що краще розмити частку сьогодні, ніж пропустити потяг завтра.
Залишається одна цифра, яка запаморочує: прибуток, зменшений учетверо за квартал, з подальшим рекордним залученням коштів наступного тижня. Для акціонерів Alibaba гонка за ШІ все менше схожа на класичну інвестицію у зростання і все більше на вхідний квиток, який потрібно постійно оновлювати, інакше ризикуєш вилетіти з гри.