Європейський центральний банк (ЄЦБ) посилено працює над новими технологіями. Нещодавно він оголосив про початок прийому заявок для тестування цифрового євро, а тепер досліджує можливості інвестування у токенізовані цінні папери.
З цією метою ЄЦБ розпочав підготовчі роботи для розміщення частини своїх власних коштів у токенізовані цінні папери, такі як облігації, випущені та обліковані безпосередньо на блокчейні. Розрахунки за придбані активи відбуватимуться в цифровій валюті центрального банку на новій платформі Pontes.
Ключові моменти
- ЄЦБ розпочав підготовчі роботи для інвестування частини власних коштів у токенізовані цінні папери.
- Купівля відбуватиметься за допомогою цифрової валюти центрального банку на платформі DLT Євросистеми Pontes.
- Перші інвестиції будуть спрямовані на єврооблігації, випущені державами, агентствами та наднаціональними інституціями.
- Рада керуючих визначить суми, умови та терміни після завершення підготовчих робіт.
Pontes: ЄЦБ підключається до блокчейну для закупівель
21 вересня ЄЦБ анонсував запуск своєї нової платформи Pontes. Вона слугує мостом між існуючими системами, дозволяючи Європейському центральному банку купувати та зберігати токенізовані цінні папери на блокчейні.
Раніше, коли держава продавала облігацію, усі транзакції проходили через традиційні фінансові системи, залучаючи депозитарій для зберігання цінного паперу та банк для здійснення розрахунку. Цей процес, зокрема розрахунок, зазвичай тривав один робочий день.
Pontes зменшує кількість посередників. Платформа пов’язує платіжні системи TARGET Євросистеми з ринковими інфраструктурами, побудованими на блокчейні. Таким чином, токенізований цінний папір може бути доставлений в обмін на цифрову валюту центрального банку, без необхідності розрахунків у комерційній валюті.
Токенізовані цінні папери: що купуватиме ЄЦБ
Портфель, на який спрямовані інвестиції, не має стосунку до програм купівлі активів в рамках монетарної політики. Йдеться про портфель власних коштів, доходи від якого фінансують частину операційних витрат установи. Витрати, пов’язані з банківським наглядом, виключені, оскільки вони покриваються за рахунок зборів із банків. Лише невелика частка цього фонду буде розміщена в блокчейні. На практиці ЄЦБ прагне перевірити свою систему від початку до кінця, виділивши на це невелику частину своїх активів.
Таким чином, перші покупки будуть обмежені цінними паперами в євро, випущеними центральними органами влади єврозони, регіональними органами, державними агентствами та європейськими наднаціональними інституціями. Корпоративні облігації та криптоактиви залишаються поза сферою застосування, щоб зберегти звичний профіль ризику ЄЦБ.
«Інвестуючи безпосередньо, ЄЦБ отримає безпосередній досвід роботи з усім життєвим циклом інвестицій, включно з виконанням транзакцій, розрахунками, системними та портфельными операціями».
Прес-реліз Європейського центрального банку
Доступний обсяг залишається обмеженим. Експерименти з цифровими суверенними облігаціями є досить рідкісними. Словенія проклала шлях, випустивши першу цифрову суверенну облігацію єврозони на 30 мільйонів євро з терміном погашення три місяці, розрахунок за якою був здійснений в оптовій цифровій валюті центрального банку. KfW, німецьке державне агентство, випустило кілька токенізованих позик згідно з німецьким законодавством щодо електронних цінних паперів, а Європейський інвестиційний банк з 2021 року здійснює розміщення на реєстрі.
Однак, поява ЄЦБ може суттєво змінити ситуацію. Держава, яка вагається щодо токенізації боргової лінії, тепер знатиме, що центральний банк є потенційним покупцем, який готовий до розрахунків у цифровій валюті центрального банку. Рада керуючих визначить суми, операційні умови та терміни після завершення підготовчих робіт, враховуючи темпи випуску токенізованих цінних паперів у Європі.
У листопаді 2022 року Ульріх Біндсейл та Юрген Шааф опублікували у блозі ЄЦБ статтю під назвою «Остання битва біткойна», де прогнозували криптовалюті «шлях до незначущості». Тоді перший керував головним директоратом ринкової інфраструктури та платежів, який саме й запустив Pontes і незабаром здійснюватиме розрахунки за суверенними облігаціями на розподіленому реєстрі.